金融理论与实务第七章.pptx

金融理论与实务;课程内容;;;;;;;（二）债券的发行价格与发行方式 ;;;二、债券流通市场 ;1、场内交易市场——证券交易所;2、场外交易价格;（二）债券的交易价格 ;;（三）债券收益率的衡量目标;;;;（四）债券投资的风险与信用评级;;2.债券的信用评级 ;交易所市场属于集中撮合交易的零售市场，即交易规模小，主要面对的是中小投资者。;计算题;计算题;第二节 股票市场;;2.公开发行股票的运作程序;1）选择承销商;2）准备招股说明书 ;3）发行定价;4）认购与销售股票 ;二、股票的流通市场;;;做市商交易制度;;竞价交易制度;;集合竟价的基本过程如下： ;在第一次成交中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按交易规则，序号1的买入委托2手全部成交，序号1的卖出委托还剩余3手。 第二笔成交情况：序号2的买入委托价格为不高于3.76元，数量为6手。在卖出委托中，序号1—3的委托的数量正好为6手，其价格意愿也符合要求，正好成交，其成交价格在3.60元—3.76元的范围内，成交数量为6手。应注意的是，第二笔成交价格的范围是在第一笔成交价格的范围之内，且区间要小一些。 ;第三笔成交情况：序号3的买入委托其价格要求不超过3.65元，而卖出委托序号4的委托价格符合要求，这样序号3的买入委托与序号4的卖出委托就正好配对成交，其价格为3.65元，因卖出委托数量大于买入委托，故序号4的卖出委托仅只成交了4手。 ;完成以上三笔委托后，因最高买入价为3.60元，而最低卖出价为3.65，买入价与卖出价之间再没有相交部分，所以这一次的集合竟价就已完成，最后一笔的成交价就为集合竟价的平均价格。剩下的其他委托将自动进入开盘后的连续竞价。 在以上过程中，通过一次次配对，成交的价格范围逐渐缩小，而成交的数量逐渐增大，直到最后确定一个具体的成交价格，并使成交量达到最大。在最后一笔配对中，如果买入价和卖出价不相等，其成交价就取两者的平均。 在这次的集合竟价中，三笔委托共成交了12手，成交价格为3.65元，按照规定，所有这次成交的委托无论是买入还是卖出，其成交价都定为3.65元，交易所发布的股票G 的开盘价就为3.65元，成交量12手。;连续竞价交易制度;;（2）股票价值评估;;;;; ;;;;;信用交易对客户最主要的好处;;信用交易的缺点;（二）场外交易市场;场外交易市场的特点;;;2.技术分析 1）股票价格指数 股票价格指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与选定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为报告期的股价指数。 2）股票交易技术分析 股票交易技术分析是运用市场每日波动的价位和成交量等数据，通过图表的方式表示这些价位的走势，从而推测股价未来的走向。 技术分析方法一般包括：K线图、形态分析、趋势分析、指标分析等。;第三节 证券投资基金 一、证券投资基金的含义与特点 1.证券投资基金的含义 证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 ;;;基金与股票的区别;基金是如何获利的;二、证券投资基金的种类 ;1.根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。 契约型基金又称为信托投资基金，它是指依据一定的信托契约而组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益凭证的方式成为基金的收益人。目前我国公开发售的基金都是契约型基金。 公司型基金是指依据公司法组建、通过发行股票或收益凭证的方式来筹集资金并将资金投资于有价证券获取收益的股份公司，投资者通过购买该公司的股份而成为基金公司的股东并以股份比例承担风险、享受收益。 ;2.根据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金。 开放式基金是指基金可以无限地向投资者追加发行基金份额，并且随时准备赎回发行在外的基金份额，因此基金份额总是不固定的。 而封闭式基金的基金份额总数固定，且规定封闭期限，在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻找在二级市场上挂牌转让。;;3.根据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。 成长型基金是以追求资本的长期增值为目标的投资基金，主要投资于具有良好发展潜力，但目前盈利水平不高的企业股票，即主要投资于成长性好的股票。其特点是风险较大，可以获取的收益也较大，适合能承受高风险的投资者。 收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，它主要投资于盈利长期稳定、分红高的质优蓝筹股和公司债券、政府债券等稳定收益证券，适合较保守的投资者。 平衡型基金界于成长型基金与收入型基金之间，它将一部分资金