上市公司财务分析与评价.pptx

财务分析与评价;第一节 财务报表结构与分析方法;;第一节 财务报表结构与分析方法;第一节 财务报表结构与分析方法;财务报表附注;第一节 财务报表结构与分析方法;第一节 财务报表结构与分析方法;比较分析法(一);比率分析法(二);趋势分析法;因素分析法;第一节 财务报表结构与分析方法;三、财务分析中非财务信息的运用;四、财务分析评价的标准;第二节 偿债能力分析;第二节 偿债能力分析;第三节 营运能力分析;第三节 营运能力分析;第四节 盈利能力分析;第四节 盈利能力分析;第四节 盈利能力分析;第五节 上市公司财务分析;2、市盈率 （1）公式： 市盈率（倍数）=普通股每股市价/普通股每股盈余 （2）应用分析：①表明投资者对每元净利润所愿意支付的价格；②可以用来估计股票的投资报酬和风险。该指标值高，一般意味着公司发展前景较好；反之，则反是。（不过这不一定十分可靠） 。③该指标不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股盈余很小或亏损时，市价不会降至零，很高的市盈率往往不说明任何问题。④企业界通常是在市盈率较低时，以收购股票的方式实现对其他公司的兼并，然后进行改造，待到市盈率升高时，再以出售股票的方式卖出公司，从中获利。;3、每股股利和股票获利率 （1）公式：每股股利=股利总额/年末普通股份总数 股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价×100% （2）应用分析 ①股票获利率反映股利和股价的比例关系。如果预期股价不能上升，股票获利率就成为衡量股票投资价值的主要依据。 ②股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。 ③影响因素：盈利总额、股利政策、流通股数。;4、股利支付率、股利保障倍数和留存盈利比率 （1）公式 股利支付率=（每股股利/每股净收益）×100% 股利保障倍数=普通股每股收益/普通股每股股利 留存盈利比率=〔（净利润－全部股利）/ 净利润〕×100% （2）应用分析 ①反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。 ②体现企业理财方针（利润分配政策）。 ③股利支付率+留存盈利比率=1;5、每股净资产（帐面资产） （1）公式： 每股净资产=（年度末股东权益－优先股权益）/年度末普通股数 （2）应用分析： ①反映每股普通股所代表的净资产成本即帐面权益； ②把每股净资产和每股市价结合起来，可以说明市场对公司资产质量的评价： 市净率（倍数）=每股市价/每股净资产 当市净率＜1时，公司资产质量差，前景不好； 当市净率＞1时，公司资产质量好，有发展潜力，前景好。 一般来说，市净率达到3，可以树立较好的公司形象。;1、现金流量的结构分析：包括流入结构、流出结构和流入流出比分析 2、流动性分析 （1）现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务 其中：本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据。 （2）现金流动负债比=经营现金流量/流动负债 （3）现金债务总额比=经营现金净流入/债务总额 3、获取现金能力分析 （1）销售现金比率=经营现金流量/销售额 （2）每股营业现金流量=经营现金净流入/普通股股数 （反映公司最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红） （3）全部资产现金回收率=营业现金流量/全部资产×100%;4、财务弹性分析 财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来自于现金流量和支付现金需要的比较。 （1）现金满足投资比率=近5年经营活动现金流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 该比率越大，说明资金自给率越高，达到 1 时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金；若小于1，则是靠外部融资来补充。 （2）股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股利 该比率越大，说明公司支付现金股利的能力越大。 5、收益质量分析 主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。 营运指数=经营净现金流量/经营所得现金 其中：经营所得现金，是指经营净收益与非付现费用之和。 小于 1 的营运指数，说明收益质量不够好；反之亦然。;为什么不用“全部现金流量”而用“经营（营业）现金流量”？;三、上市公司财务分析实战方略 ;第六节 综合财务分析——杜邦财务分析体系;杜邦分析图; 净资产收益率 ;微软公司的EXCEL电子表格软件集表格处理、数据管理和图形处理于一身，提供了强劲的数据计算功能，涵纳了丰富的系统分析工具和图形功能，可以直观地图示其相关数据和变动趋势，为财会管理模型的推广应用，提供了便利条件。