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;白电:从工厂到品牌,全球竞争力的提升;制造业基础坚实,全球产能优势显著;从工厂到品牌,中系品牌全球份额持续提升;短期疫情催化:ODM订单需求转移助白电出口旺销;长期竞争力提升:强大内需市场促进产品迭代;长期竞争力提升:成本优势演化至全面优势;长期竞争力提升:成本优势演化至全面优势;推荐三大白电:海尔智家,美的集团,格力电器;新兴家电:国内β稳健成长,海外α提振弹性;国内市场打基础:专业化分工加快新品类孵化及成长速度;海外市场看弹性:行业早期即出海,跨境电商助力渠道;海外市场看弹性:海外市场定价高、利润厚;国内β+海外α:“从0到1”,低基数下海外成为增长主驱力;扫地机器人:石头科技:自主品牌迅速发展,海外成长为主阵地;石头科技:冉冉升起的扫地机新星,海外成长为自主品牌主阵地;洗地机:品类爆发式成长,添可龙头地位稳固;科沃斯:双轮驱动收入增长,自主品牌利润率持续提升;智能微投:消费级投影市场东风渐起,替代大屏电视;极米科技:海外布局已启航,成长有望加速;风险提示
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