2021年天然橡胶行业深度分析报告.pdf

目录 1、2020 年橡胶价格走势回顾 5 2、内需复苏具备韧性，明年将恢复正增长 6 2.1、疫情过后重卡需求爆发式增长，政策驱动是主因 6 2.2、2021 年重卡需求韧性犹存，景气度或有所回落9 2.3、2021 年国内卡客车胎需求将恢复正增长 11 2.4、2021 年乘用车胎市场回暖可期 12 2.4、疫情二次冲击影响有限，2021 年轮胎出口景气延续 13 3、疫情“波浪式潮退”下，海外需求复苏深化仍是大方向 16 3.1、欧美第二波疫情对本国需求端的冲击弱于第一波 16 3.2、疫苗加速推进，疫情将迎“波浪式潮退” 18 4 、供给端将恢复常态化运行，全球天胶仍有增产潜力 21 4.1 、疫情期间需求下滑导致主产国出现被动减产 21 4.2 、后疫情时代，供给端逐渐恢复常态化运行 23 4.3 、全球天胶新增产能将过加速释放期，但绝对水平的下降仍需等待 23 5、短期国内现货或延续去库态势，全球历史高库存需要时间解决 25 6、短期沪胶交割品偏紧问题仍将存在 27 7、投资建议 31 8、风险提示 31 图表目录 图表1：沪胶期现货价格走势 5 图表2：20 号胶期现货价格走势 5 图表3：国内重卡销量及同比增速 6 图表4：重卡分车型销量同比增速 6 图表5：国内重卡出口占比 7 图表6：19年国内重卡出口各区域占比 7 图表7：各地国三车淘汰目标 7 图表8：各地国三车淘汰补贴政策多在2020年内到期 8 图表9：支线治超政策不断加码 9 图表10：国六排放标准实施时间表 10 图表11：重卡全国范围排放升级时间表 10 图表12：排放升级通常提前半年左右拉动销量 10 图表13：国内重卡年销量预测 11 图表14：我国公路货物周转量 11 图表15：国内卡客车胎经销商价格指数 12 图表16：国内卡客车替换胎销量 12 图表17：国内乘用车销量及同比增速 13 图表18：国内汽车经销商库存指数 13 图表19：国内乘用车年度销量预测 13 图表20：国内乘用车胎年度销量预测 13 图表21：我国卡客车胎出口量 14 图表22：我国全钢胎开工率 14 图表23：我国乘用车胎出口量 14 图表24：我国半钢胎开工率 14 图表25：我国卡客车胎经销商库存指数 15 图表26：我国轮胎年度出口量 15 图表27：美国汽车销量 16 图表28：美国轮胎进口量 16 图表29：欧洲汽车销量 17 图表30：英国轮胎进口量 17 图表31：德国轮胎进口量 17 图表32：美国汽车制造业与贸易库存销售比 17 图表33：IFO德国汽车生产行业库存评估指数 18 图表34：全球已有多款疫苗进入III期临床试验阶段 19 图表35: 全球已订购疫苗情况 20 图表36：除欧美外，许多新兴经济体疫情依然严峻 20 图表37：全球天胶需求预测 20 图表38：ANRPC 合计天胶产量 21 图表39：泰国天胶产量 21 图表40：越南天胶产量 22 图表41：印尼天胶产量 22 图表42：印尼对我国的天胶出口量 22 图表43：ANRPC 合计天胶出口量 22 图表44：泰国中央市场原料胶水价格 23 图表45：泰国中央市场原料杯胶价格 23 图表46：主产国种植、翻新、砍伐情况 24 图表47：传统产胶国VS新兴产胶国天胶产量增速 24 图表48：近年新兴产胶地持续挤占传统产胶国产量份额 24 图表49：科特迪瓦橡胶出口量 24 图表50： 全球天胶产量预测 25 图表51：青岛地区样本仓库天然橡胶保税库存 26 图表52：我国标准胶月度进口量 26 图表53：青岛地区样本仓库天然橡胶一般贸易库存 26 图表54：我国混合胶月度进口量 26 图表55：沪胶01-泰标混合胶 27 图表56：图表57：全球天胶库存量 27 图表58： 上海期货交易所注册仓单量 28 图表59：云南产区月度降水量 28 图表60：云南产区胶水价格 28 图表61：海南产区月度降水量 28 图表62：海南产区新鲜胶乳价格 29 图表63：国内全乳胶产量 29 图表64：丁腈胶乳（一次性手套用）价格 30 图表65：我国丁腈胶乳年产能 30 1、2020 年橡胶价格走势回顾 今年以来，受疫情扰动，橡胶价格呈现先抑后扬的走势： 上半年驱动橡胶价格的主要因素是国内外疫情的演变。走势可以划分为五个阶段：第一 阶段是从春节前一周到 2 月初，国内疫情爆发，市场恐慌情绪蔓延，胶价大幅下挫；第 二阶段从