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目 录
1. 刀具是机械制造产业链不可或缺的工具4
1.1. 机械加工及刀具的基本知识 4
1.1.1. 刀具在整个机械加工流程中占据重要地位 4
1.1.2. 刀具基本定义及分类 4
1.2. 刀具广泛应用于各行各业 7
1.3. 刀具是高端制造不可或缺的工具,是先进制造业的基石 8
1.3.1. 刀具在产品成本端占比低,但直接决定机械加工产品质量 8
1.3.2. 高效刀具能显著提高机械加工的工作效率 9
2. 刀具虽小,但门槛很高 10
2.1. 产业链壁垒:上游原材料+ 中游产品制造+下游深度参与 10
2.1.1. 钨资源回收技术尚不成熟,钴资源依赖进口 10
2.1.2. 工艺细节把控难度高,工艺流程环环相扣11
2.1.3. 下游应用领域深入参与刀具产品研发制造 13
2.2. 产业化壁垒:长研发周期+ 高资本投 +收益见效慢 13
2.2.1. 核心技术和产品研发投入时间长 13
2.2.2. 下游客户粘性强,客户壁垒高 14
2.2.3. 研发平台和制造产线的投资规模大 14
2.2.4. 下游细分市场多而散 15
2.2.5. 企业短期收益见效慢 15
3. 刀具市场特点:基础零部件市场广阔,国内进口替代大有所为16
3.1. 全球市场:刀具市场广阔,诞生了一批大体量企业 16
3.2. 国内市场:全球最大刀具消费市场,国内厂商规模小 18
3.2.1. 国内市场百亿级,增速平稳 18
3.2.2. 国内市场二元分化,外资品牌垄断高端市场 19
3.2.3. 国内刀具市场消费占比过低,未来调整空间巨大 20
3.3. 国内正在突破高端刀具产品,进口替代大有可为 21
4. 推荐标的 22
4.1. 华锐精密:推动高端刀具国产化,研发新材料拓展全产品线 22
4.2. 欧科亿:国内锯齿刀片龙头,部分技术达到业界顶尖 24
4.3. 中钨高新:旗下株洲钻石是国内最大刀具供应商 26
图表目录
图 1:机械加工产品生产流程 4
图 2:传统车刀实物 5
图 3:数控车刀实物 5
图 4:国内切削刀具产品市场结构(2018 年) 6
图 5:刀具材料发展情况 7
图 6:刀具行业下游应用领域 7
图 7:机械零件成本构成 8
图 8:2005-2019 中国刀具年消费总额占机床年消费总额比例(亿元) 9
图 9:高效刀具提高加工效率的效果 10
图 10:硬质合金基体材料构成 11
图 11:合金制造流程 12
图 12:刀具制造流程 13
图 13:肯纳金属研发周期(单位:月) 14
图 14:欧科亿和华锐精密新产品研发资金投入 15
图 15:全球切削刀具消费额(亿美元) 16
图 16:全球切削刀具材料市场结构 17
图 17:国内外刀具消费占机床消费比重 17
图 18:2018 年欧美、日韩国家代表性刀具企业营业收入(亿元) 18
图 19:2005-2020E 中国刀具市场规模(亿元) 19
图 20:中国刀具市场的相对规模 (亿元) 19
图 21:国内刀具市场二元分化 19
图 22:2018 年国内刀具市场份额占比 20
图 23:中国进口刀具消费占总消费比重 20
图 24: 企业刀具费用占比统计情况(2018 年) 21
图 25:华锐精密发展过程 23
图 26:华锐精密主要产品 23
图 27:华锐精密盈利情况(亿元) 24
图 28:华锐精密研发费用(亿元) 24
图 29:欧科亿的主要产品 25
图 30:欧科亿盈利情况(亿元) 26
图 31:欧科亿研发费用(亿元) 26
图 32:株洲钻石发展历程 27
图 33:株洲钻石主要产品 27
图 34: 株洲钻石营业收入(亿元) 28
表 1:刀具工艺类别及典型加工工序 5
表 2:刀具材料特点及适用场景 6
表
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