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证券研究报告 |行业深度研究报告
智能驾驶核心：软件！
智能驾驶深度系列（二）
华西计算机团队
2021年1月11日
分析师：刘泽晶
SAC NO：S1120520020002
邮箱：liuzj1@
联系人：刘忠腾 联系人：孔文彬 联系人：吴祖鹏
邮箱：liuzt@ 邮箱：kongwb@ 邮箱：wuzp1@
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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目录 01 智能驾驶时代，软件重要性大大增强
02 软件在汽车生命周期中的应用
03 智能汽车软件梳理：智能座舱
04 智能汽车软件梳理：自动驾驶
05 投资建议
06 风险提示
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01 智能驾驶时代，软件重要性大大增强
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核心观点：
➢ 软件！已经成为智能驾驶的核心能力
一、软件在智能汽车的中的价值量将大幅提升
二、软件厂商开始深度接入智能驾驶研发，甚至有望与整车厂直接合作
三、智能驾驶两大类软件：1、自动驾驶；2、智能座舱
➢ 软件！将改变智能驾驶商业模式
一、以特斯拉为例，不断降低整车售价，背后则是软件FSD收入快速增长
二、过去：赚整车或硬件的钱——未来：赚软件升级和服务的钱
三、商业模型将从：单价×新增，演变成：软件费×存量
相关受益公司：
A股智能驾驶产业链核心受益标的：中科创达、德赛西威（与汽车组联合覆盖）、四维图新、锐明技术、道通科技、千方科技；
其他受益标的：万集科技、金溢科技、鸿泉物联
风险提示：
1）智能驾驶相关核心技术研发低于预期；2）新技术的出现对现有技术路线形成冲击；3）疫情发展趋势可能对宏观经济持续复
苏趋势带来不确定性；4）政策力度不及预期。
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1.1 软件定义汽车的典型代表：特斯拉
◆ 新款特斯拉再度降价，软件是以量换价的底气所在：
✓ 2021年1月1 日，特斯拉中国官网宣布，特斯拉Model Y长续航版下调14.81万元，起售价33.99万元，Model Y Performance
高性能版下调16.51万元，起售价36.99万元。
✓ 此次新款特斯拉再度下调售价，软件是以价换量的底气所在：1）特斯拉在硬件方面毛利率并不高，软件毛利率目前则已
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