第三章国际金融国际资本流动.pptx

第二章 国际资本流动;一、国际资本流动的含义、方式、特点;2. 主要方式;3.目前国际资本流动的特点;以国际直接投资为例 累计总额从1985年的6836亿美元，增至1990年的1.7万亿美元。 1995年国际直接投资总量达3150亿美元，增长40％； 1996年达3490亿美元，增长11％； 1997年达4240亿美元，增长25％； 1998年并没有因亚洲金融危机而减少，为6600亿美元； 1999年，国际直接投资流入总额达到8655亿美元，流出额达到7999亿美元； 2000年达1.1万亿； 2001年下降为7350亿美元，2003年6350亿美元 ； 2007年为1.979万亿美元； 2008年约为1.697万亿； 估计2009年全球FDI流入量将会进一步跌至1.2万亿美元； 预计2010年将出现缓慢复苏的势头，并可望回升至约1.4万亿美元，到2011年有可能上升到1.8万亿美元 ;;二、国际资本流动的原因;2、垄断竞争优势理论（Monopolistic Advantage Theory）;3、产品生命周期理论（The theory of product life cycle）;;4、内部化理论(The Theory of Internalization);5、比较优势理论（Theory of Comparative Advantage）;6、国际生产折衷理论（The Eclectic Paradigm of International Production） ;（二）国际直接投资的动机 1、市场导向动机----寻求新的市场和突破贸易保护主义的限制 2、降低成本导向动机 （1）出于获取自然资料和原材料方面的考虑 （2）出于规避汇率风险和税率的考虑 （3）出于 利用闲置设备、专利与专有技术等技术资源方面的考虑 3、技术与管理导向动机（主要是为了获取和利用国外先进的技术管理等） 4、分散投资风险导向动机 5、优惠政策导向动机（为了利用东道国政府的优惠政策及母国政府的鼓励性政策）;;; 1、含义：一国通货的持有者可以为任何目的而将所持有的通货按汇率兑换成另一国通货的权利。 根据《国际货币基金协定》的规定，可自由兑换货币， 必须具备以下三个条件:（即IMF第八条款） ①对国际经常往来的付款和资金转移不 得施加限制。 ②不施行歧视性货币措施或复汇率。 ③在另一成员国要求下， 随时有义务换回对方在经常往来中所结存的本国货币。;2、完全货币可自由兑换实现的步骤;3、货币可自由兑换的收益（P326）;4、自由兑换后产生的新问题（P326）;;5、货币自由兑换的条件;;6、货币自由兑换顺序;7、人民币自由兑换进程;5、资本账户下逐步自由兑换时期（1996年12月－今）;;2009年7月批准上海、广州、深圳、东莞 的365家企业开始跨境人民币结算试点 （2010年8月试点地区由五个城市扩大到 20个省、市、自治区。 至2010年12月底，扩展到67742家）;四、中国利用外资问题研究（参考P151-154）;;;2、在产业升级换代上具有明显的优势;;《国家竞争力蓝皮书——中国国家竞争力报告》社科院 2010;3、外债负担一直处于安全的范围之内;;;;（二）中国利用外资存在的主要问题;;;;;;;4、某些产业对外资依赖性过大;;5.主要投资来源地较集中;截至2006年对华累计实际投资前十位国家/地区（单位：亿美元）;;;;五 中资企业海外投资;中国大型企业的向外扩张典型案例（截至2011年，包括成功与失败）： TCL收购阿尔卡特和汤姆森 明基收购西门子移动业务 联想收购IBM的PC业务 中国平安财务并购富通 五矿收购澳洲OZ矿业 中石油收购新加坡石油 腾中重工收购悍马 中国石化收购瑞士Addax石油公司 苏宁电器入主日本LAOX 民企竞买法国服装名牌皮尔卡丹 吉利收购沃尔沃 ;2.地区分布上集中度较高向分散转化;2005至2010年6月，中国在美洲、欧洲、澳洲的投资总额为1139亿美元， 在其他地区的投资为1294亿元;行业上从科技、石油、石化、汽车到家电零售、皮革服装等。但是以能源类为主 2010年上半年海外投资领域;;;;（四）中资企业海外投资面对的三大挑战;具体来看，中国企业全球化所面临的挑战及比重： 1、当地市场壁垒和贸易保护 22% 2、当地政策限制和社会风险 20% 3、国际文化差异大 12% 4、同行业低价无序竞争 11% 5、难以找到合适的并购目标 8% 6、汇率风险，外汇管理过严 6% 7、跨国融资困难 5% 8、政府支持力度不够 4% 9、并购后的整合问题 4% 10、项目审批不畅，期限长