第六章财务报表及分析.ppt

第六章财务报表及分析 经营活动现金流量与净利润比(%）=经营活动现金流量/净利润（归属母公司的净利润） 评价经营活动产生净利润对现金的贡献程度。 每股现金流量=净现金流量总额／总股本 每股现金流量在短期内比每股盈余更能显示公司在资本性支出和支付股利方面的能力，但不能取代每股盈余指标。 每股经营活动现金流=经营活动净现金流/总股本 经营活动现金流量最为重要，因为它反映了企业通过实际经营活动，运用企业资源创造现金的持续能力。 第六章财务报表及分析 净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：2.05% 资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：37.03% 净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：159.22% 第六章财务报表及分析 思考题: 请解释一下为什么零售业公司比起制造业公司来倾向于拥有一个比较低的流动比率。 BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 根据三友股份公司2008年年报资料计算下列指标： 流动比率；速动比率；资产负债率；存货周转率；应收账款周转率；总资产周转率；净资产收益率；销售毛利率；净利润现金含量;经营活动现金流量与净利润比(%）；每股现金流量；每股经营活动现金流量。 第六章财务报表及分析 二、杜邦分析法 一、基本含义 二、基本原理 三、杜邦分析法的意义 第六章财务报表及分析 (一)基本含义 利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况分析方法。 其前提条件是：股东权益最大化。 其体系的中心就是股东权益报酬率指标 BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 (二)基本原理 从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——股东权益报酬率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。 BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 杜邦分析体系中的主要财务指标有： 股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数 其中：权益乘数=1/1-资产负债率 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 故：股东权益报酬率=销售净利率× 总资产报酬率×权益乘数 然后再分析研究影响这三个因素变动的其他因素，把这些因素列成图表，就构成了杜邦分析图（见下图） 。 BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 净资产收益率（3.05%） 资产净利率 0.19% 权益乘数 （16.44倍） 总资产周转率 （0.55次） × × 销售净利率 （0.34%） BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 净资产收益率 8.42% 总资产净利率 1.7% 权益乘数 4.95 总资产周转率 0.83 1/（1-资产负债率） 1/（1-79.8%） 销售收入 25150 销售收入 25150 总资产 30260 负债 24148 总资产 30260 净利润 515 销售净利率2.05% BAT会计学基础理论 B a s i c A c c o u n t i n g speculation  第六章财务报表及分析 从杜邦分析图我们可知，要提高股东权益报酬率，关键是要提高销售净利率、总资产报酬率和权益乘数这三个指标。 一是提高销售净利率的途径： 提高销售收入；降低成本费用； 二是提高总资产周转率的途径： 增加销售收入；合理配置资产，使各种资产能充分发挥效用。 三是提高权益乘数的途径: 增加负债比率。但负债的增加意味着风险