医药行业周报：国谈药品推行“双通道”新政，新冠疫苗专利豁免影响有限正式版.pdf

行 业 医药行业周报 hha 北京 国谈药品推行“双通道”新政，新冠疫苗专利豁免影响有限 研 ――医药行业周报 究 分析师： 陈晨 SAC NO： S1150520100001 2021 年5 月12 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 投资要点：  本周行情 [Table_Contactor] 4 月28 日以来，申万医药生物板块下跌0.93% ，跑赢输沪深300 指数0.40 [Table_IndInvest] 行业评级 医药 中性 个百分点，涨跌幅在申万28 个一级子行业中排名第16 位。子板块方面， 证 仅生物制品板块上涨，涨幅为 1.59%，医疗器械和医药商业板块跌幅居前， [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 分别下跌3.82%和2.34%；截止5 月11 日，申万医药生物板块剔除负值 券 恒瑞医药 增持 情况下，整体TTM 估值为38.13 倍，相对于剔除银行股后全部A 股的估 药石科技 增持 值溢价率为73.25%。个股方面，哈三联、未名医药和键凯科技涨幅居前， 研 复星医药 增持 之江生物、奥泰生物和硕世生物跌幅居前。 迈瑞医疗 增持 安图生物 增持  行业要闻 究 长春高新 增持 5 月5 日，美国宣布支持对新冠疫苗知识产权暂时豁免，综合研发周期、 丽珠集团 增持 产能供应、销售布局等方面考虑，新冠疫苗的爆发性需求具有先发者优势， 报 一心堂 增持 影响有限；5 月7 日，WHO 宣布将国药北京所灭新冠疫苗列入紧急使用 丽珠集团 增持 清单，这是第一个获得世卫组织批准的非西方国家新冠疫苗；5 月10 日， 告 智飞生物 增持 国家医保局发布针对国谈药品的“双通道”新政，通过定点医疗机构、定 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 点零售药店满足国谈药品供应保障、临床使用等方面的合理需求，并同步 纳入医保支付的机制，对于破解谈判药品进院难、推动医疗机构药品管理 制度改革将产生重要影响。  投资策略 随着印度疫情的持续爆发，疫苗相关板块表现良好，随后受美国支持新冠 疫苗专利豁免影响板块出现较大回落，综合考量影响有限，此外叠加国谈 药品向定点零售药店的曼延，短期可关注具备估值合理性的疫苗股、药店 股，中长期随着各行业经营活动回归正轨，建议关注创新药械、消费驱动、 [Table_Doc] 行 相关研究报告 优质专科制药、器械制造商：1 ）创新领域，建议关注具备研发实力、营 销网络发达、产品管线配置良好的创新药器，如恒瑞医药（600276 ）、 业 复星医药（600196 ）、丽珠集团（600513 ）；创新外延产业链 CXO 领