20210426-光大证券-非银金融行业周报：短期健康险发展进一步规范，券商板块业绩向好推动上涨.pdfVIP

2021 年4 月26 日 行业研究 短期健康险发展进一步规范，券商板块业绩向好推动上涨 ——非银金融行业周 要点 非银金融 本周行情回顾：本周(4 月 19 日至4 月23 日)上证综指上涨1.4% ，深证成指上 增持（维持） 涨4.6% ，非银行金融指数上涨0.2% ，其中保险指数下跌1.6% ，券商指数上涨 1.8% ，多元金融指数下跌 2.1% ，恒生金融行业指数持平。2021 年初至今，上 证综指累计持平，深证成指累计下跌0.8% ，非银行金融指数累计下跌14.4% ， 作者 落后上证指数14.4pts，落后深证成指13.6pts。 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 本周日均股基交易额为8502 亿元，环比上涨13.57%。截至2021 年4 月23 日， 010-5842066 融资融券余额16723 亿元，环比上涨0.86% ，占A 股流通市值比例为2.57%。 wangyf@ 银保监会发文整顿短期健康险，利好其长期发展 联系人：郑君怡 4 月22 日，银保监会发布《关于短期健康险续保表述备案事项的通知》，严禁 010 zhengjy@ 各公司以监管规定为由对消费者进行虚假宣传。短期部分险企需要对产品条款进 行一定调整，使其符合监管规范，但长远来看，有利于短期健康险的长期规范发 行业与沪深300 指数对比图 展。随着老龄化程度加深以及居民健康意识的增强，全国健康险保费收入增长迅 速。预计未来健康险市场将持续稳定增长，总体保费受本次《通知》要求的影响 不大。我们认为，在监管规则不断完善的大背景下，未来短期健康保险业务能够 实现规范发展，最终实现短期健康险与长期健康险共赢的局势。本周保险股有所 下跌，未来保险股的修复空间较大；持续推荐销售行为规范、风控体系健全的龙 头险企以及低估值且业绩有望超预期的中国平安、中国太保和新华保险。 上市券商一季度业绩分化，有望持续分享改革红利 截至4 月24 日，沪深两市已有10 家券商披露2021 年第一季度业绩报告。从数 据来看，券商一季度业绩分化明显，方正证券归母净利润同比增长134.53% ， 资料来源：Wind 而第一创业归母净利润同比下跌94.13%。 受益于经济恢复以及资本市场深化 改革，公开一季报的券商中有6 家券商的营收实现正增长。市场交投热情不减， 资本市场深改加速推进，推动券商业绩持续改善。各券商应积极把握市场机遇， 相关研报 持续强化资产配置、策略开发、风险控制能力，有望继续分享改革红利。 本周 3 月保费收入小幅承压，政策利好券商板块长期估 券商板块小幅上涨，中长期来看资本市场深化改革叠加经济修复，风险预期改善 值——非银金融行业周报 助推估值进一步修复，券商板块估值仍有上涨空间。继续看好券商板块中综合实 人身险产品整治与定调并进，海南金融业发展利好 力突出及合规风控体系健全的龙头券商华泰证券及中信证券后市的补涨机会；同 券商板块——非银金融行业周报 时在财富管理大时代下，继续看好赛道独特的互联网龙头券商东方财富。 互联网人身险财险分化，券商板块关注度逐渐提升 ——非银金融行业周报 投资建议： 新版外资险企管理细则发布，证监会修订《证券公 保险：推荐中国平安（A+H），中国太保（A+H），新华保险 （A+H），中国人 司股权管理》规定——非银金融行业周报 寿； （20