王青华贸易企业收益法评估案例分析.pptx

;课程说明 本讲通过一个贸易企业价值股权价值评估收益法案例，重点讲解： 报表分析和财务分析； 非营运资产的确定； 企业现金流的确定； 折现率的确定； 营运资金的确定。 ;主要内容 第一部分 贸易企业 一、贸易企业特点 二、贸易企业类型 三、贸易企业评估时关注要点 第二部分 评估案例 四、案例企业简介 五、收益法评估结果 六、收益法评估过程 七、分析 ;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;一、贸易企业特点;二、贸易企业类型;二、贸易企业类型;零售商活动;二、贸易企业类型;;三、贸易企业评估时重点关注;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;四、被估企业简况;五、收益法评估结果;六、收益法评估过程——报表调整;六、收益法评估过程——报表调整;一致性的要求;一致性的要求;可比性要求;企业价值评估准则的要求;报表调整;报表调整（续）;报表调整（续）;报表调整（续）;报表调整——调整事项;报表调整——重组资产负债表;报表调整——项目;报表调整——非经常性项目;报表调整——非经常性项目（续）;报表调整——非经营性资产;报表调整——非经营性资产（续）;报表调整——溢余资产;46;评价企业财务状况 评价企业盈利能力 评价企业资产管理水平 评价企业成本费用水平 评价企业未来发展能力;财务分析的基本方法;趋势分析法;应注意的问题 ;比率分析法;比率分析法——构成比率;比率分析法——效率比率;比率分析法——相关比率;应注意的问题 ;财务指标概览;经营效率指标;盈利能力指标;59;60;61;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——企业提供;现金流预测——评估人员预测;现金流预测——评估人员预测;现金流预测——预测期限;现金流预测——预测期限;评估人员预测——营业成本;评估人员预测——销售费用;评估人员预测——管理费用;评估人员预测——投资收益;评估人员预测——利息;评估人员预测——折旧、摊销;评估人员预测——营运资金增量;评估人员预测——资本性支出;永续期期后资本性支出现值计算;永续期期后资本性支出现值计算;假设条件;评估基准日不在年底的情形;预测期最后一年的特殊考虑; ;五、计算折现率;五、计算折现率;五、计算折现率;五、计算折现率;五、计算折现率;五、计算折现率;五、计算折现率;五、计算折现率;七、分析;七、分析;经营周期与现金周转期 1、分清经营周期与现金周转期这两个周期的差异； 2、 短期融资缺口是如何形成的？ 源于付款（现金流出）与收款（现金流入）的时间 差异和付款成本的不确定。 3、如何管理和控制融资缺口？ 对存货、应收帐款、应付帐款等流动资产占用的控制； 安排合适的融资来源。 ; ;1。对概念的把握;（1）行业特征： 营运资本需求为正，流动资产大于流动负债。企业常见。; 行业特点对营运资本需求的影响美国部分行业营运资本需求与销售额的基准比率;营运资本需求是长期还是短期的？ ; 流动性、风险性和收益性权衡的结果。 资产占用与融资来源的三种政策： 配合型、激进型、稳健型。 掌握这三种不同策略的基本思想，进而认识其各自产生的原由和基础。 ;配合型筹资政策;激进型筹资政策;3、稳健型筹资政策; 王青华，女，硕士研究生，中和资产评估有限责任公司副总经理，中央财经大学特聘教授，北京大学光华管理学院特聘教师，中国注册资产评估师、注册土地估价师，中国资产评估协会理事，北京注册会计师协会监事，首届全国优秀青年注册资产评估师。 从事资产评估和项目评估实践十余年，多次担任重大评估项目负责人，先后主持并参与了全国各地百余个企业改制、资产置换、收购兼并、可行性研究等项目评估工作，对企业改制上市、投资融资、兼并收购等具有独特的见解和丰富的经验，在企业资信评估、贷款风险分析及重点项目可行性经济分析等方面也有着丰富的经验，还对不良金融债权的评估定价方法有深入的研究。 参与编写了《资信评级方法》，还发表了《可转换债券融资下的公司治理结构》、《美国企业财产征用过程中的商誉损失及其评估》等文章。 E-mail: