央行资产负责表分析.doc

国外资产 外汇 实行根据表格，资产方面，2014年1月至2015年1月，13个月间，央行总资产累计增长 了 7000多亿元，占比2.32%。 国外资产占总资产比重最大，高达83.7%,资产结构较为失衡。 其屮，每个月的外汇储备围绕27万亿上下波动，从2014年1月到今年1月，外汇增长了约 1400多亿，外汇占一款增加相应数量，和早前的爆发式增长比较，外贸和外商投资仍在增长, 但增速放缓，相对平稳。不过，之前的外汇储备基数巨大，早就让央行释放了巨量的货币, 造成人民币对内贬值对外升值的后果。今年1刀，1400亿元这一部分增长也会带来一定的 货币投放需求，增加货帀流动性。 对其他存款性公司债权 30000. 00 25000. 00 20000. 00 15000. 00 10000.00 5000. 00 0.00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 对其他存款性公司债权指的是央行对商业银行放出的贷款，可以看到从去年1月，这部分数据从2力多亿下降到1刀多亿，这意味着央行缩小放贷规模，收紧了口袋，减少市场上流通 的货帀。2014年9月，债权数据才再次上升到2万亿以上，此后逐步增长到今年。 对其他金融性公司债权 对其他金融性公司的债权前期变化较小，仅在近两个月有所降低，不过变化幅度远不如其他 数据，这部分会对冲一点货币流动性。 其他资产 此外，其他资产项目数据在一年中取得了一定的增长，说明央行也在调整资产结构，尽管外 汇仍然处于庞然大物的地位。 负债方面: 货币发行 货币发行（來自各个债权、再贷款、再贴现等）在2014年1月是8.5力亿元，次月央行开 始收缩流动性，导致货币发行量跌破7力亿，此后保持在6力亿元以上的稳定水准，肓到最 近2个刀才有所冋升，数据显示央行开始增加基础货币供给，释放货币流动性。 其他存款性公司存款 其他存款性公司存款指的是商业银行缴纳的存款准备金，从去年1月乙示存款准备金有增有 减，总体向增，肓到最近2个月释放了 8000多亿元存款准备金，投入到市场中，这一部分 也带来货币流动性的增长。 发行债券 债券发行指的是央行票据，2002年启用央行票据后，为的就是对冲货币流动性。表屮可见 其今年数据相对于去年1月，是绝对下降，但近几个月保持在6500亿元的稳定水平，并没 有大幅度冋收流动性的趋势。 政府存款 政府存款呈现上下波动的趋势，在2014年9月份大幅度增加，说明政府支出减少，货币流 动性相应下降，不过进入12月后，财政存款骤降1.4万亿，政府支出扩大，货币流动性大 大增加。 其他负债 其他负债是指央行的正冋购逆冋购操作余额，可以看到该数据在2014年2月Z后大幅度增 加，在3月份达到最高峰值11597亿元，说明央行通过正冋购对冲流动性，此后一年则在逐 步释放货币流动性，进入2015年1月达到最低值2912亿。 不难得出结论，外汇占款是近些年我国央行主要的货币投放方式，当然其屮也可以看出央行 积极采用其他如财政存款、对商业银行的再贷款或再贴现、央行票据的发行以及央行I川购业 务的实施等手段对货币流动性进行调节。忖前央行总资产仍在增长，资产总量的扩大过程即 是基础货币的净投放过程，这就意味肴货币流动性的增长。尤加在进入2014年第四季度最 示两个月份，货币政策总体向宽松发展，今年1月份CPI涨幅破1%,而全年的CPI目标是 3%o因此，央行适当释放货币，和目前经济下行的压力、通缩阴影以及较高的银行存款准 备金率有密切联系。 By林汉龙辽宁工程技术大学