TMT异质性对企业绩效的影响研究 ——基于多元化战略的中介效应.pdf

摘要 高层管理团队（TMT ）是企业最高管理层及决策层，对企业的发展战略及绩效发 挥着至关重要的作用。多元化经营作为企业扩张发展的重要途径，犹如一把“双刃剑”， 风险与机遇并行，其能否为企业带来期望收益，与管理层在多元化战略实施和推进中 发挥的影响作用有关。当高管团队具备更加多样化的行业知识、经验和背景等，对战 略方案能更快地形成有效决策，企业的多元化战略推进无疑将更加顺利，而这些作用 因素在某种程度上均会受到高管团队特征差异的诱发。故文章从企业多元化战略入手， 探索与验证TMT 异质性对企业绩效的影响机制。 文章基于相关理论基础，选择创业板上市公司作为研究对象，多元化战略与TMT 异质性及企业绩效均存在关联，将其作为中介变量，进一步探讨在多元化战略中介效 应下 TMT 异质性对企业绩效的影响。将TMT 异质性按照特征区分为高管社会异质 性及高管职能异质性，通过实证结果表明：高管职能异质性对多元化战略具有显著的 正向影响，但其却反向抑制了企业绩效的提高；高管社会异质性对多元化战略的影响 未通过显著性检验，但其在一定程度上显著正向影响企业绩效；多元化战略在高管职 能异质性对企业绩效的影响中起到部分中介作用。基于实证结论，企业应关注异质性 在高管决策行为中的作用，并重视其在多元化战略介入时对企业绩效的影响，以使高 管的战略职能效应得到充分发挥，保证团队异质性效益得到最大限度的体现，最后提 出优化高管团队结构、构建冲突管理机制、谨慎选择多元化战略等相关对策建议。 关键词：多元化战略，中介效应，TMT 异质性，企业绩效 I 目录 摘要 I Abstract II 1 绪论 1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 研究目的及思路3 1.2.1 研究目的3 1.2.2 研究思路3 1.3 研究方法及技术路线4 1.3.1 研究方法4 1.3.2 技术路线4 1.4 研究创新 5 2 文献综述 7 2.1 相关概念界定7 2.1.1 高管团队7 2.1.2 TMT 异质性7 2.1.3 企业多元化战略8 2.1.4 企业绩效9 2.2 文献综述 9 2.2.1 TMT 异质性与多元化战略9 2.2.2 多元化战略与企业绩效11 2.2.3 TMT 异质性与企业绩效12 2.2.4 TMT 异质性对企业绩效的影响机制13 2.3 文献评述 14 3 理论基础及研究假设16 3.1 理论基础16 3.1.1 高层梯队理论16 3.1.2 群体决策理论17 3.1.3 委托代理理论17 3.1.4 社会资本理论18 3.2 研究假设 18 3.2.1 TMT 异质性与企业绩效19 IV 3.2.2 TMT 异质性与多元化战略19 3.2.2 多元化战略的中介效应19 3.3 理论模型 20 4 研究设计 21 4.1 样本选择与数据来源21 4.1.1 样本选择21 4.1.2 数据来源21 4.2 变量定义 22 4.2.1 自变量22 4.2.2 因变量24 4.2.3 中介变量24 4.2.4 控制变量25 4.3 模型构建 26 5 实证检验及分析 27 5.1 主成分分析 27 5.2 描述性统计分析28 5.2.1 高管团队特征描述性统计28 5.2.2 变量特征描述性统计29 5.3 相关性分析及多重共线性检验30 5.3.1 变量间相关性分析30 5.3.2 多重共线性检验31 5.4 中介效应检验