2020年主动偏股型公募基金三季报持仓分析：谁在买顺周期、低估值品种.docxVIP

正文目录 2020Q3：主动偏股基金配置仓位下降 4 概况：整体 A 股仓位下降，创业板仓位明显回落 4 大类板块：加仓中游制造、金融服务、可选等，减持 TMT、必需消费等 4 分行业：加仓食品饮料、银行、电力设备及新能源等 5 科技：持续加仓电子，通信、传媒、计算机超（低）配比例下降 7 消费：加仓食品饮料、汽车等，减仓医药、零售等 7 周期制造：持续加仓电力设备及新能源，减仓建材、钢铁 7 大金融：银行、保险超（低）配比例提升，房地产超（低）配比例下降 8 主题：加仓新能源车，减仓 5G、云计算、新基建 8 重仓股层面：持股集中度持续回升，估值合理性成为重要考量 8 头部产品 VS 公募整体重仓股 9 股票型基金：头部产品与公募整体的重仓股差异 9 偏股混合型基金：头部产品与公募整体的重仓股差异 10 基金层面：四类主动偏股型基金行业配置与重仓股变动 11 第一类：高仓位基金 VS 低仓位基金 11 第二类：加仓最多的基金 VS 减仓最多的基金 12 第三类：收益率靠前基金 VS 收益率靠后基金 12 第四类：排名提升基金 VS 排名下降基金 13 公募 VS 北向：分行业定价权对比 13 本文涉及上市公司一览 14 风险提示 15 图表目录 图表 1： 相比 2020Q2，2020Q3 偏股型基金 A 股仓位降低 3.98pct 4 图表 2： 2020Q3，偏股型基金指数涨幅 11.22% 4 图表 3： 相比 2020Q2，2020Q3 偏股型基金加仓主板 4 图表 4： 相比 2020Q2，2020Q3 偏股型基金减仓创业板 4 图表 5： 相比 2020Q2，2020Q3 偏股型基金加仓必需消费和 TMT 5 图表 6： 2020Q3 偏股型基金对中游制造等超（低）配比例提升 5 图表 7： 2020Q3，食品饮料、银行、电力设备及新能源超（低）配比例提升 5 图表 8： 2020Q3，酒类、电源设备超（低）配比例提升 6 图表 9： 2020Q2，生物医药、化学制药超（低）配比例下降 6 图表 10： 2020Q3，电力设备及新能源等板块仓位处于 2010 年以来 90%分位数以上，房地产等处于历史低位 6 图表 11： 2020Q3，非银金融、家电、电力及公用事业等板块超（低）配比例处于 2010 年中值以下 6 图表 12： 2020Q3，电子超（低）配比例提升 7 图表 13： 2020Q3，加仓食品饮料、汽车、消费者服务 7 图表 14： 2020Q3，持续加仓电力设备及新能源，减仓建材、钢铁 7 图表 15： 2020Q3，银行超（低）配比例提升，房地产超（低）配比例下降 8 图表 16： 相比 2020Q2，2020Q3 偏股型基金加仓新能源车，减仓 5G、云计算、新基建 ..........................................................................................................................................8 图表 17： 相比 2020Q2，2020Q3 偏股型基金持股集中度回升 9 图表 18： 相比 2020Q2，Q3 前十大重仓股平均总市值显著上升 9 图表 19： 相比 2020Q2，Q3 前十大重仓股平均估值下降 9 图表 20： 2020Q3 股票型基金前 10 大重仓股出现频次统计 10 图表 21： 2020Q3 股票型基金头部产品前 10 大重仓股出现频次统计 10 图表 22： 2020Q3 偏股混合型基金重仓股出现频次统计 11 图表 23： 2020Q3 偏股混合型基金头部产品重仓股出现频次统计 11 图表 24： 相比 2020Q2，Q3 高仓位基金组合加仓电子 11 图表 25： 相比 2020Q2，Q3 低仓位基金组合加仓电子、银行 11 图表 26： 相比 2020Q2，Q3 加仓最多的基金组合加仓食品饮料、电子 12 图表 27： 相比 2020Q2，Q3 减仓最多的基金组合减仓医药、电子 12 图表 28： 相比 2020Q2，Q3 收益率靠前基金组合加仓国防军工 13 图表 29： 相比 2020Q2，Q3 收益率靠后基金组合加仓家电 13 图表 30： 相比 2020Q2，Q3 排名提升基金组合加仓电子、电新 13 图表 31： 相比 2020Q2，Q3 排名下降基金组合加仓电子、传媒 13 图表 32： 北向资金与公募基金分行业定价权对比及其