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股票自营投资业务操作规程
总则
第一条 为确保公司股票自营业务能够严格遵守国家有关法律法规和公司 管理制度, 使公司的股票自营投资在规范、 高效的基础上运行, 特制定本操作规 程。
第二条 本规程所称股票自营投资业务主要指利用公司自有或合法筹集的 资金在公开市场上买卖权益类产品(包括股票、可转换债券和基金等产品) ,并 使公司承担市场风险的行为,它既能够给公司带来收益,也会给公司造成风险, 因此应该充分考虑该项业务风险和收益的匹配性。
第三条 通过建立科学、 实用的研究、 决策和操作体系, 力求股票自营业务 的系统性、稳定性和持久性。其中研究与投资的紧密结合是谋求这种能力的基础, 需要技术平台的持续搭建和研究方法、研究体系的持续完善。
第四条 公司投资决策委员会是公司自营投资业务运作的最高管理机构, 具 体的业务管理和操作由公司主管领导和投资管理总部负责, 遵行分级授权、 统一 管理的原则。
第五条 通过明晰的投资管理业务流程、 科学的分级授权以及岗位分离体系 等制度,建立投资管理相关各业务功能块之间和业务功能块内部的分工协作、 相 互制衡机制。
第六条 将风险管理的思想和意识贯穿于投资管理业务的全过程, 严格制定 内部管理制度、 投资操作程序以及针对各个风险点设置必要的控制程序, 并通过 组合风险控制和合规性控制,来实现对投资风险全面、动态地管理和防范。
第一章基本业务流程
第一条 自营投资的业务流程由四个环节构成: 研究、投资决策、交易执行 和风险控制与评估。
息进行处理、判断,也是对这一环节的工作内容提供方向性的指导; 它的输出结 果直接施加于市场,市场的变化将直接地反映投资决策的质量和效率。交易执行 是将决策方案在市场中实施。风险控制是从合规性、制度执行的情况、组合投资 报告所能揭示的风险程度等方面进行监督和提示。
第三条保障流程有效实施的组织架构:在公司投资决策委员会决定的资产 配置额度范围内,投资管理总部负责人和投资管理总部投资决策小组在决策环节 发挥核心作用。投资组合的制订和管理与交易执行有效分开, 投资经理(或助理) 在研究环节和组合方案建议与管理中发挥基础的、重要的职能作用;投资管理总 部交易组负责交易的执行。在风险控制环节,安排专人专职,其他职员都有风险 提示的义务。
第四条 投研一体的结合
公司投资与研究活动坚持投研一体化。投资活动以研究为依托,研究先行;
研究活动以投资需要为方向。投研一体的核心,是研究活动的体系化和正规化, 即以系统性的研究和技术平台来支撑不断变化的投资需要。
第五条股票投资业务的基本思路
为了提高公司的股票投资专业化水平,同时保持证券公司股票投资相对灵活 的特点,把公司的股票投资分成一个重点、两个组合:一个重点是:公司重点投 资项目,占用公司自营资金的比例为 50%-70%两个组合是配置投资组合和热点 投资组合,占用公司自营资金的比例为 40%-20% 10%(具体比例由投资决策委 员会根据不同阶段市场情况决定)。分别使用不同的资金账户进行管理。
重点投资项目:由投资决策委员会根据各项研究报告, 综合各种途径获得的
信息,发挥股东、公司领导、研究部门、投资部门、投行各方面的业务优势和资 源,通过集体讨论决定是否投资并确定投资规模, 制定投资方案,主要参与一些
定向增发、配股、大额网下配售或其他较为长期的投资项目;
配置投资组合:执行严格和专业化的投资程序(由投资管理总部投资配置组 进行管理),对于重点投资品种,参照部门内部的研究和估值结果;
? 热点投资组合:投资方式相对灵活,主要投资于新股或其他热点品种, 受到 严格止损限制,对于热点投资组合投入,参照研究部门(包括外部研究部门)的 研究和估值结果。
重点投资项目投资流程
行业研究员报告信息披露现场调研结果操作
行业研究员报告
信息披露
现场调研结果
操作
责任方
决策股票总体投资规模
公司投资决策委员会
1
决定股票持股仓位
公司投资决策委员会
提出备选投资股票报告
部门相关研究人员
丄
确定备选股票
公司投资决策委员会
1
投资执行
交易组
信息反馈
统计和风险报告
统计组和风险控制部
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配置投资组合投资流程
责任方
操作
热点投资组合投资流程
公司投资决策委员会
部门投资决策小组
配置投资组合经理
交易组
统计组和风险控制部
信息反馈
操作
责任方
决策股票总体投资规模
公司投资决策委员会
T
决定股票持股仓位
部门投资决策小组
1
提出热点投资组合
交易组负责人
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投资执行
交易组
T
统计和风险报告
统计组和风险控制部
第二章 研究
第一条 “研究创造价值”既是投资业务的行动纲领,也是研究的主旨。自 营投资业务中的研究力求务实、结论鲜明和时效
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