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格力电器股利政策分析 摘 要 上市公司作为资本市场重要组成部分，股利政策是其三大财务决策的重要决 策之一。与成熟资本市场相比，中国上市公司的现金股利政策表现出不规范的特 征。这种不规范的现金分红政策不仅给上市公司本身，而且给投资者、尤其是中 小股东带来负面影响。严重干扰了中国证券市场健康发展，国家宏观经济的有序 运行，这引起了各界的高度关注。2011 年，中国证监会计划推出强制分红制度。 对于沪深两市的2000 多家上市公司来说，这意味着管理层决心建立和完善上市 公司的股利机制，营造理性市场的决心。在这样的大背景之下，格力电器长期以 来一直坚持高额派现政策，而其他上市公司则不分红或者少分红，这引起许多学 者的关注。 本文首先对研究背景、研究意义进行概述，然后介绍了本文的研究思路及框 架内容。最后通过对高派现概念的界定和相关理论基础的梳理，以及近年来中国 家电行业现金分红政策的分析与比较，来说明此文学习研究的大前提。本文以格 力电器高派现为案例，进行了分析。在中国特色社会主义特殊的证券市场环境下， 不仅运用了理论分析法，还运用了案例分析法，系统的分析了格力电器高派现股 利政策的原因。本文从财务能力以及意愿动机来分析，通过对格力电器的财务状 况，信息传递效应，法律政策，投资机会和股权结构的深入分析，认为格力电器 高额现金股利政策有着多方面的原因。在良好的财务状况和经营策略的基础上， 格力电器的高派现股利政策有一定的借鉴意义。经过多方面的分析，最后为我国 上市公司改善股利政策，提出相关建议。 本文采用采用文献分析法、案例分析法和比较分析法等相结合的方法，在对 已有文献综述评价和对相关理论进行分析与归纳的基础上，对格力电器案例进行 了深入细致分析，并对同行业其他公司的股利政策进行了比较和分析。因此，本 文的研究更加全面，有助于新时期证券市场的健康发展。 关键词：现金股利；格力电器；高额派现 I Dividend policy analysis of GREE electric appliances Abstract As a listed company that is an important part of the capital market, dividend policy is one of the important decisions of its three major financial decisions. However, compared with the mature capital market, the cash dividend policy of Chinese listed companies shows an irregular pattern. This irregular cash dividend policy not only has a negative impact on the listed companies themselves, investors, especially small and medium shareholders. And it has seriously interfered With the health of Chinas securities market Developmentand ,even the orderly operation of the countrys macro-economy, which has aroused great concern from all walks of life. In 2011, the China Securities Regulatory Commission plans to introduce a mandatory dividend system. For more t