上市公司并购商誉减值问题探讨——以天神娱乐为例.pdf

目录 1 引言1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义1 1.2 文献综述3 1.2.1 并购商誉减值的会计处理研究3 1.2.2 并购商誉减值的成因研究3 1.2.3 并购商誉减值的影响研究4 1.2.4 文献述评4 1.3 研究思路和方法5 1.3.1 研究思路5 1.3.2 研究方法5 1.4 研究内容与本文框架6 1.4.1 研究内容6 1.4.2 本文框架7 2 并购商誉减值理论概述8 2.1 本文所涉及的几个基本概念8 2.1.1 并购商誉的基本概念8 2.1.2 并购商誉减值的基本概念8 2.2 并购商誉减值的计量方法9 2.2.1 立即注销法9 2.2.2 永久保留法9 2.2.3 系统摊销法10 2.2.4 减值测试法10 2.3 并购商誉减值的成因10 2.3.1 并购估值时存在高溢价11 2.3.2 被并购方的实际业绩未达预期12 2.3.3 利用减值测试达成盈余管理动机13 2.4 并购商誉减值的经济后果13 I 2.4.1 股票市场反应13 2.4.2 企业财务绩效变化14 2.5 并购商誉减值理论基础15 2.5.1 并购理论15 2.5.2 资产减值理论16 2.5.3 企业价值评估理论16 3 天神娱乐并购商誉减值案例介绍18 3.1 天神娱乐公司简介18 3.2 天神娱乐并购交易概况19 3.2.1 天神娱乐并购背景及目的19 3.2.2 并购标的公司及其对价支付20 3.2.3 被并购方的业绩承诺方案22 3.3 天神娱乐并购商誉的形成与减值23 3.3.1 并购商誉的形成24 3.3.2 并购商誉的减值27 4 天神娱乐并购商誉减值案例分析30 4.1 并购商誉减值的成因分析30 4.1.1 并购估值溢价过高30 4.1.2 被并购方业绩承诺完成情况较差34 4.1.3 存在盈余管理动机39 4.2 并购商誉减值的经济后果分析41 4.2.1 短期市场反应较差41 4.2.2 财务绩效下滑46 5 结论和建议50 5.1 结论50 5.1.1 估值的高溢价导致了高并购商誉的形成50 5.1.2 业绩承诺过高加剧了并购商誉减值的风险51 5.1.3 减值测试扩大了企业进行盈余管理的空间51 5.1.4 并购商誉减值不利于保护中小股东的利益52 5.2 建议52 5.2.1 合理评估标的资产、谨慎确认并购商誉52 II 5.2.2 警惕高业绩承诺、防范并购商誉减值风险53 5.2.3 摊销与减值相结合、完善并购商誉的后续计量53 5.2.4 加强监管与信息披露、保护中小投资者利益54 参考文献55 致谢59 III Contents 1 Introduction 1 1.1 Research background and significance 1 1.1.1 Research background 1 1.1.2 Research significance 1 1.2 Literature review3 1.2.