金融市场学 第十三章 黄金市场.pptxVIP

第十三章 黄金市场 第一节 黄金市场概述 第二节 黄金价格 第三节 黄金市场投资第一节黄金市场概述国际黄金市场的产生与发展黄金市场的特点国际黄金市场的分类黄金市场的功能 第一节 黄金市场概述一、国际黄金市场的产生与发展1.皇权垄断时期（19世纪以前）的黄金市场2.金本位制时期的黄金市场3.布雷顿森林体系时期的黄金市场4.黄金非货币化时期的黄金市场（1）市场规模进一步扩大（2）伦敦以外的一些黄金市场的重要性上升（3）各黄金市场金价波动剧烈，投机活动越来越频繁。（4）期货市场发展迅速 第一节 黄金市场概述二、黄金市场的特点1．黄金市场是多元化交易市场的集合黄金市场不同于其他任何市场，它涉及商品领域和金融领域。黄金的商品属性主要体现于黄金制品市场，黄金制品市场分布在各大商场和金饰店。黄金制品市场提供多样化黄金制品品种以及金条买卖，以满足人们的装饰需求，同时也从一定意义上体现人身的价值。一般来说，企业购买标准金块一是企业需用黄金资源加工，二是企业为规避黄金价格波动风险投资黄金。企业从黄金投资市场获取黄金资源的经济行为，类似于商品黄金买卖。但是，投资黄金的主要目的是为了获利，从投资角度分析，这是金融行为。 第一节 黄金市场概述2．实金交易为基础，衍生品交易占主导黄金衍生品的价值是从实金的价值衍生而来的，实金交易是当今黄金市场体系存在的基础，但从交易规模来看，黄金衍生品的交易量占市场97%以上的规模，居绝对主导地位。实金交易与衍生品交易两个市场相互依存，表现在以下方面。（1）黄金衍生品交易工具必须以实金即期交易为基础，并形成互动才能有效地运作。没有实金即期交易市场，黄金金融市场也就不复存在，实金即期交易市场是整个黄金市场体系的基础。（2）实金即期金价是远期金价的基础，对金融衍生品价格走势具有根本性的影响。现货即期交易市场是否活跃，不仅影响近期市场人气，而且会对市场未来的走势产生影响，也会对金融衍生品的交易价格产生影响。实金现货交易市场是黄金金融投资市场运行发展的基础。 第一节 黄金市场概述3.商业银行在黄金市场中居主导地位商业银行在黄金市场中是重要的做市商。这种地位是由黄金产品的特殊性和商业银行所具备的优势决定的。鉴于黄金的特殊属性，世界上大部分国家对黄金实施商业化运作，货币化管理。这种运作模式是通过商业银行参与黄金市场实现的，而商业银行所经营的业务受央行监管、调控，国家的黄金政策实施是通过中央银行传导于商业银行实现的。（1）黄金交易需要充裕的资金保证，商业银行的资金优势，无疑为拓展黄金业务提供了必要条件（2）商业银行拥有分布广泛、遍及各地的营业网点，能够为分散于各地的金矿企业、用金单位、投资者提供方便快速的交易平台，有利于降低交易成本（3）商业银行拥有覆盖全国的资金清算和交割系统，可以为客户提供快捷、高效的结算服务和产品安全交割服务，极大地提高了黄金市场交易效率。特别是，商业银行的信誉及客户资源是开拓黄金市场的重要资源 第一节 黄金市场概述三、国际黄金市场的分类1.根据黄金市场性质和对世界黄金交易的影响程度分类（1）主导性市场指其价格的形成及交易量的变化对其他黄金市场起主导性作用的市场。这类市场主要有伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥等。（2）区域性市场指交易规模有限，且大多集中在本地区并对整个世界市场影响不很大的市场。这类市场主要有巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡、新加坡和东京等地。 第一节 黄金市场概述2.根据交易类型和交易方式分类按交易类型：（1）现货市场黄金现货交易基本上是即期交易，在成交后即交割或者在两天内交割。交易的标的物主要是金条、金锭和金币。（2）期货市场按交易方式：（1）在同业间通过电话联系进行交易的/view/3622.htm欧洲型市场，如伦敦、苏黎世等是以现货交易为主（2）设有具体交易场所的美国型市场，如纽约、芝加哥等，是以期货交易为主。 第一节 黄金市场概述3.根据交易有无固定的场所分类（1）无形的黄金市场指黄金交易没有专门的交易场所，如主要通过金商之间形成的联系网络形成的伦敦黄金市场，以银行为主买卖黄金的苏黎世黄金市场。（2）有形的黄金市场指黄金交易在某个固定的地方进行，分为有专门独立的黄金交易场所的黄金市场和设在商品交易所之内的黄金市场，前者如新加坡黄金交易所等；后者如设在纽约商品交易所内的纽约黄金市场、设在芝加哥商品交易所内的芝加哥黄金市场以及加拿大的温尼伯商品交易所内的温尼伯黄金市场。 第一节 黄金市场概述四、黄金市场的功能1.黄金价格发现功能2.信息传递诱导功能3.黄金资源的配置功能4.黄金的投资避险功能第二节黄金价格黄金价格的类型影响世界黄金价格的主要因素 第二节 黄金价格一、黄金价格的类型1.黄金的市场价格2.黄金的生产价格3.黄金的准官方价格 （1）抵押价格 （2）记账价格 （3）黄金回收价格 第二节