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内容目录
1、货币的“信誉”,来自“稀缺”。 . - 3 -
2、黄金是天然的货币,纸币是人造的货币。..................................................... - 3 -
3、金价腾飞的时代:开始于纸币泛滥。............................................................ - 6 -
4、黄金可以对抗通胀,但与通胀无必然联系。................................................. - 7 -
5、黄金和美元指数:关系弱到可以忽略。 ........................................................ - 9 -
6、黄金的投资机会:与印钞机赛跑。.............................................................. - 10 -
图表目录
图表 1:已开采黄金存量走势.............................................................................. - 4 -
图表 2:美国与英国经济体量之比 ...................................................................... - 5 -
图表 3:全球外汇储备占比(%)....................................................................... - 5 -
图表 4:黄金价格飙涨开始于布雷顿森林体系崩溃后......................................... - 6 -
图表 5:主要纸币对美元纸币的贬值幅度(%)................................................. - 7 -
图表 6:纸币增速 经济增长 黄金存量增速 ...................................... - 7 -
图表 7:19 世纪的通胀是相对温和的 ................................................................. - 8 -
图表 8:美国的通胀飙升也是开始于纸币爆发时代(1860 年=100) ................ - 8 -
图表 9:黄金价格走势和美国通胀的关系 ........................................................... - 9 -
图表 10:黄金价格和美元指数长期关系并没有很强........................................... - 9 -
图表 11:黄金价格和美国经济走势相反(%)................................................. - 11 -
图表 12:1971 年至今美国主要资产涨价幅度(倍) ....................................... - 11 -
根据我们的测算,过去的 50 年中,美元对黄金贬值了接近 97%,其它新兴纸币对美元大都贬值 90%以上,相对黄金则贬值幅度更大,主要发达纸币尽管对美元升值,但在黄金面前也大幅贬值。通胀和美元指数,都和黄金价格没有太大联系,而纸币的随意印刷和滥发,才是推动黄金价格大幅飙涨的主因。当前各国央行“印钞机”又在加速,黄金的行情似乎还有很长。
1、货币的“信誉”,来自“稀缺”。
在讨论黄金和纸币之前,我们首先需要弄清楚什么是货币,不妨从最原始的物物交换说起。
如果市场达到供求均衡的情况下,一头牛可以兑换两头猪,一头猪可以兑换三只羊。假定以羊为货币,羊的价格就是 1,猪的价格就是 3,牛的价格就是 6;而如果以猪为货币,猪的价格就是 1,羊的价格就是 1/3,牛的价格就是 2。所以货币就是一般等价物,以其为基准来衡量均衡状态下各种商品之间的交换比例。理论上,任何一种商品都可以成为货币。
但是要想成为大家一直公认的货币,最核心的一点就是这种商品必须是稀缺的,不能是随意复制制造出来的。比如贝壳、石头、鸟类羽毛等等都曾作为货币被使用过,还有监狱中的香烟、酒、茶叶等也都可以成为
货币,归根到底是因为它们在特定时期、特定场合下是稀缺的。但随着人类技术的进步,很多过去稀缺的商品变得不再稀缺,贝壳、石头、鸟类羽毛被大量发现,很难再承担货币的功能。
这是因为,当一种商
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