财务管理学第9章财务预测.doc

第9章 财务预测 充分利用企业资财，使企业收益最大化，是每个管理人员的工作目标。要做到这一点，管理人员需要了解各种因素可能对公司财务产生的影响。编制公司财务计划是综合各种影响因素，通过财务预测对企业的资产利用和资金需求作出估计。 9.1 销售预测 销售预测是进行财务预测的第一项工作，企业的一切财务需求可以看作是因市场销售引起的。销售量的增减变化，将会引起库存、现金流量、应收与应付账款以及公司其他资产和负债的变化。因此销售预测是企业制定财务计划的基础。 9.1.1 销售量、售价和利润之间的关系 在管理会计的量本利分析中，售价、销量、利润和成本之间有如下系： 利润=售价×销售量一单位变动成本×销售量一固定成本 通常的分析中，对单位产品而言，单位变动成本是不变的，企业的固成本通常也是不变的。假设售价不变，销量与利润的关系如图9—1所示。如果售价发生变化，则图中的斜率将发生变化。如果售价提高，斜率增大，此时在销售量不变的情况下利润将增加；反之，利润将减少。在分析中如果假设企业的利润目标确定，售价与销量的关系见图9—2。当售价与销量的点落在曲线AB上时，企业将获得目标利润。当售价与销量的点落在曲线AB上方时，企业获得的利润将超过目标利润。当售价与销量的点落在曲线AB下方时，企业获得的利润将低于目标利润。但是，如果售价低于单位变动成本，则生产变得无意义。斜率=售价-单位变动成本利润0 斜率=售价-单位变动成本 利润 0 截距=固定成本 销售量 图9—1 销售量与利润 售价单位变动成本 售价 单位变动成本 0 销售量 A B 图9—2 销售量与售价 9.1.2 销售预测 作出销售预测的依据是企业的利润目标、实现企业市场份额的目标市场需求变化对销售和利润的影响。 销售预测是一项比较复杂的工作，需要考虑的因素很多，作出准确的预测是非常困难的。我们通常是利用企业过去的数据进行统计技术分析，并根据企业资产能力和政治经济环境对未来市场的影响进行估计，从而作出销售预测。在销售预测中主要考虑的是经济因素。 企业过去实际的销售数据，在一定程度上反映出企业受市场影响的程度和企业所采取的各种经营策略在市场上取得的实际效果，对企业制定今后的经营策略有借鉴作用，是销售预测的重要依据之一。例如，某公司最近连续5年的销售量如图9—3所示。市场价格的变化如图9—4所示。市场需求量的情况如图9—5所示。A公司产品的市场占有率如图9一6所示。这些图中的数据显示，这个公司在最近两年的销售量和市场占有率是稳定的，近两年市场需求和市场价格也是稳定的。假设市场环境不发生变化，没有替代产品冲击市场需求，企业依然保持良好的竞争能力，预计下年度市场需求量为470万吨，市场平均价格为420万元。根据该公司产品的市场竞争力，市场占有率在下年度将提高到3．6%，预计该公司下年度的产品销量可达16．9万吨，销售额将增长25％，达7 084万元。 13.4 13.4 年份8.87.165.5 年份 8.8 7.1 6 5.5 量图9—3 各年销售 380420435290 380 420 435 290 1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 年份 价格(元) 450 400 350 300 250 200 425 年份 年份 图9-5市场需求量的变化 年份 年份 图9—6 产品市场占有率 当然，还可以采用一些技术方法更精确地作出销售预测。 销售预测不是根据想象得出的，它是综合市场的预期变化和企业能力而作出的。首先，企业应该考虑经济状况对未来销售趋势的影响。必须预测宏观经济状况，预测产品销售区域的经济状况，以及由于经济状况的变化而引起的产品市场的变化趋势。还要考虑产品定价策略、信用政策、广告计划、企业资源和能力的限制等因素。 9.1.3 销售预测对企业的影响 销售预测的准确程度，对企业的运作是有很大影响的。销售预测比较准确，会使企业在有计划的财务安排下顺利运作，如果销售预测与实际情况有很大差距，则会使企业遇到麻烦。假如市场的实际情况远好于预测，企业产品的市场供应就会出现短缺，企业增加产量可能会因为计划不周而使原料供应出现问题或因固定资产的生产能力不足而难于实现，或者因为现金需求大于原计划安排使公司财务出现困难等。企业产品的市场供应不足，顾客就会转而购买其他公司的产品。企业的损失是丧失了市场机会。假如市场的实际情况远不如