财务管理学第11章财务分析.doc

第11章 财务分析 11.1 财务分析概述 11.1.1 财务分析的意义 随着我国市场经济体制的推进，企业外部环境发生了巨大变化，不论是企业经营者还是投资者都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性。财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学，已得到整个社会尤其是企业界人士的认同，其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展。财务分析是企业内部的一项基础工作，不仅对企业内部计划控制、理财行为、估计本企业当前财务状况、评价各种投资机会、提高各类资产的投资收益率和管理水平发挥着重要作用，而且对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况，正确评价企业绩效，从外部推动企业挖潜增效和改善管理也起着不可替代的作用。 财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。财务分析的目的是为了了解过去、评价现在、预测未来，帮助企业改善经营管理和投资决策。财务分析最基本的功能是将大量的财务报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。财务分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测决策的前提，在财务管理中起着承上启下的作用。因此，开展财务分析工作具有十分重要的意义。 11.1.2 财务分析的目的 财务分析按分析主体不同，可分为内部分析和外部分析。对于不同的分析主体，由于各自利益倾向存在着差异，财务分析的目的是各不相同的。财务分析的主体主要有：企业所有者、企业债权人、企业经营管理者、中介财务咨询服务者和政府经济管理机构等。 1．企业所有者财务分析的目的 企业的投资者向企业投入资本，是企业的所有权人。他们的利益与企业的财务成果有密切的联系，与企业休戚与共，各个投资者在企业中有利共享，有亏共担。因此他们密切关心企业的经营状况和财务成果，必然高度关心其资本的保值和增值状况和盈利能力。投资者对企业投资后，享有与投资额相适应的权益，可以通过一定的组织形式参与企业的决策，对于一般的投资者来说，更关心企业提高股利红利的发放，而对于拥有企业控制权的投资者，考虑更多的是如何增强竞争实力，扩大市场占有率，降低财务风险和纳税支出，追求长期利益的持续稳定增长。这就需要通过对企业财务活动的分析来评价企业经营管理人员的业绩，考核他们作为资产的经营者是否称职。通过财务分析，评价企业资本的盈利能力、各种投资的发展前景、投资的风险程度等方面，为进行投资决策提供依据。 2．企业债权人财务分析的目的 债权人与企业之间存在着借贷关系，他们借给企业的资金，企业要按期付息，定期还本。债权人的利益与企业的财务成果不挂钩，与企业的关系不如投资者那么密切。尽管如此，企业经营管理的好坏，对银行、原材料供应者、债券持有者等的利益也会有很大的影响。如果企业经营不好，不能及时偿还债务，债权人的资金周转就会发生困难。如果企业发生亏损，资不抵债，债权人就会发生损失甚至全部借款收不回来。因此，债权人在进行企业财务分析时，最关心的是企业能否有足够的支付能力，以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还。债权人通过开展财务分析，了解企业的财务状况和财务成果，分析企业偿债能力、企业资产的流动性、负债对所有者权益的比率等，以便及时制定正确的信用政策。 3．企业经营管理者财务分析的目的 企业经营管理人员是企业生产经营活动的指挥者和组织者。他们有责任保证企业的全部资产合理使用，并得到保值和增值。在生产经营活动中，他们既要保持企业雄厚的偿债能力和良好的营运能力，又要为投资者赚取较多的利润。因此，他们对企业财务分析的目的与要求是全面的。通过分析要评价企业前一时期的经营业绩，如销售收入的大小、利润数额的多少、投资报酬率的高低等等；要衡量企业当前的财务状况。如企业财务状况是否稳定、财务结构是否合理、企业资金的余缺情况如何等；还要预测企业未来的发展趋势，为进行财务决策提供依据。 同时，为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营管理的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及社会贡献能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，以便及时发现问题，采取对策，规划和调整市场定位目标、策略，以进一步挖掘潜力，为经济效益的持续稳定增长奠定基础。 4．政府经济管理机构财务分析的目的 政府对国有企业投资的目的，除关注投资所产生的社会效益外，还必然对投资的经济效益予以考虑。在谋求资本保全的前提下，期望能够同时带来稳定增长的财政收入。政府经济机构更多的时候是充当国家宏观经济管理者，保持良好的经济秩序是其最基本的职责。