《财务管理学》筹资管理（上）练习题.doc

《证券价值核算》 多选题 共24道 【题目】债券价值既可以用金额表示，也可采用现值估价模型，通过(　　)计算债券的价值。 (A)票面利率 (B)市场利率 (C)毛利率 (D)折现率 【答案】D 【题目】债券价值既可以用发行者预先承诺的收益率描述，也可采用收益率估价模型，根据债券当前(　　)计算承诺的收益率。 (A)债券面值 (B)市场价格 (C)市场利率 (D)折现率 【答案】B 【题目】假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值(　　)。 (A)直线下降，至到期日等于债券面值 (B)波动下降，到期日之前一直高于债券面值 (C)波动下降，到期日之前可能等于债券面值 (D)波动下降，到期日之前可能低于债券面值 【答案】B 【题目】某公司发行面值为1?000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是(　　)。 (A)债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值 (B)债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值 (C)债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 (D)债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动 【答案】D 【题目】债券到期收益率的计算原理是(　　)。 (A)到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率 (B)到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率 (C)到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 (D)到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提 【答案】A 【题目】有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率(复利按年计息)是(　　)。 (A)9% (B)11% (C)10% (D)12% 【答案】C 【题目】在债券的息票率、到期期限和票面价值一定的情况下，决定债券价值的唯一因素是(　　)。 (A)票面利率 (B)市场利率 (C)红利率 (D)折现率 【答案】D 【题目】市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度，与市场利率上升同一幅度引起的该债券价值下跌的幅度，二者的关系为(　　)。 (A)前者高于后者 (B)前者低于后者 (C)前者等于后者 (D)前者与后者无关 【答案】A 【题目】债券期限越短，其价值变动的幅度就(　　)。 (A)越趋近于1 (B)越小 (C)越趋近于-1 (D)越大 【答案】B 【题目】下列说法中不正确的是(　　)。 (A)溢价出售的平息债券，利息支付频率越快则价值越高 (B)连续支付利息平价发行的债券，债券价值一直等于债券面值 (C)折价发行的平息债券，债券价值变动的总趋势是波动上升的，最终等于债券面值 (D)当债券的必要报酬率大于债券票面利率时，债券价值大于债券面值 【答案】D 【题目】乘数估价法又称作相对估价法，主要是通过拟估价公司的某一变量乘以价格乘数来对股票进行估价，该法的适用条件有(　　)。 (A)市场上有足够的可比公司用于比较 (B)市场有效性假设 (C)考虑个别公司在个别时点上会发生偏移 (D)市盈率假设 (E)时间相对假设 【答案】AB 【题目】在收益率估价模型中，利用收益率与必要收益率对比，进行投资决策，具体收益率包括(　　)。 (A)到期收益率 (B)内含收益率 (C)赎回收益率 (D)自有资本收益率 (E)实现收益率 【答案】AC 【题目】稳定增长模型主要适用的公司特征为(　　)。 (A)公司以一个与名义经济增长率相当或稍低的速度增长 (B)公司拟在未来继续执行已确定的股利政策 (C)公司的股利支付必须与稳定性的假设相一致 (D)公司处于超常增长的行业 (E)公司的经营范围有进入壁垒 【答案】ABC 【题目】债券到期收益率等于投资者实现的收益率的假设条件包括(　　)。 (A)投资者持有债券直至到期日 (B)所有期间的现金流量都以计算出的YTM再投资 (C)组合债券的持续期为持续期的加权平均数 (D)投资者持有债券的期间不变 (E)市场利率不变 【答案】AB 【题目】乘数估价法中的乘数是指股价与财务报表上某一指标的比值，常用的报表指标有(　　)。 (A)每股收益 (B)息税折旧摊销前收益 (C)现金流量 (D)销售收入 (E)账面价值 【答案】ABCDE 【题目】关于息票率、期限和市场利率对债券价值的影响，以下各项的陈述中，正确的有(　　)。 (A)到期时间和初始市场收益率既定，息票率越高，债券价值变动的幅度就越大 (B)到期时间和初始市场收益率既定，息票率越低，债券价值变动的幅度就越大 (C)息票率和初始市场收益率既定，期限越短，债券价值变动的幅度就越大 (D)息票率和初始市