上市辅导中国MBO操作实务培训.PPT

案例二 何享健 工会 顺德美托 粤美的 55% 45% 22。19% 模式二：管理层直接出资设壳 85% 熊建明 方大其他管理层和骨干 帮林科技 深方大 20% 时利合公司 15.90% 案例二 董事长冯兆征等22名管理层 富硕宏信投资有限公司 佛山塑料 29.46% 罗祖亮 42名管理层和骨干 泓鑫控股 洞庭水殖 94。9% 常德国资局 20% 晟禾农业 23。2% 56。8% 模式三:间接收购，收购大股东 上海宇通创投公司 汤玉祥等管理层和骨干共22人 宇通集团 深方大 17。19% 89.80% 河南建业 模式四：局部收购、资产收购 刘瑞旗 新世界集团 上海恒源祥投资公司 上海恒源祥线绒等7家公司 世茂股份 融资设立 模式五：控制黄金股 山东胜利集团管理层 股份公司管理层 胜利投资 胜利股份 20% 广州通百惠 15.90% 胜邦集团 胜邦管理层 模式六：通过特殊金融机构收购 管理层不愿直接出面进行收购 金融机构可以选择信托公司、证券公司等。 收购主体某种限止条件 管理方便 动态、持续 管理层 金融机构 目标公司 案例 集团管理层和分社 总社中层 中国康辉 信托公司 15.90% 目标公司选择 美国KKR标准 1、企业具有较强的且稳定的现金流产生能力； 2、企业经营管理层在企业管理岗位上工作年限 较长（10年），经验丰富； 3、企业具有较大的成本下降、提高经营利润的潜力； 4、企业债务水平较低。 我们的标准 1、企业具有内在价值和良好发展前景； 2、管理团队及其核心 3、能够取得大股东及政府的支持； 4、企业股权相对分散； 5、具有较好的财务状况和现金流。 融资设计 西方融资设计模式 融资渠道： 1、商业银行贷款：需要资产抵押，有时组成辛迪加提供； 2、保险公司； 3、风险投资公司； 4、MBO基金； 5、发行垃圾债券募集。 私募 公募 融资渠道 融资金额 比例 稀释后股权比例 多余资金 26 6。8 银行贷款 60 15。8 优先股 140 36。8 优先级从属票据 75 19。7 10。0 次级从属票据 31。5 8。3 优先股 23。5 6。1 普通股 24。9 6。65 管理层 10 优先股东 24。4 次级股票持有者 25。2 中介机构 30 全部融资 380 西方融资设计模式 我们的融资渠道 1、股权投资基金：VC 2、各类金融机构： 证券公司、 信托公司、 商业银行等 3、各类财务投资者。 融资结构 收购主体的财务机构表现杠杆化，不是目标公司 管理层：一般需要10%——30%自由筹资金 融资方：提供70%——90%资金 操作中注意的几个问题 主体设计：利益平衡、限止条件、收购资格 融资方案：合法、低成本、易清偿 清偿方案 信息披露 企业发展 反收购条款设计 操作总体原则 提前布局， 谨慎设计， 低调行事， 合情合法， 徐图天下。 谢谢观赏！ 【最新卓越管理方案 您可自由编辑】 上市辅导中国MBO操作务实培训 最新卓越管理方案模板，PPT模板可自由编辑，值得下载拥有 【最新卓越管理方案 您可自由编辑】 报告要点 MBO为什么遭到广泛质疑 对国内MBO操作机理的探讨 国内MBO操作中的主要问题 国内MBO操作实务探讨 MBO的操作环境分析 MBO操作流程 MBO操作模式分析 MBO操作中应注意的几个问题 管理层收购（MBO）的历史 上世纪70年代 上世纪80年代 上世纪90年代末 2003中国MBO年 西方管理层收购（MBO） 管理层发起或中介机构发起 一般利用杠杆收购（LBO）机制 收购股权90%以上，企业下市私有化 操作周期一般在6年左右 收购后对企业进行分拆出售或重新上市 中介机构介入目标公司董事会，进行