环保公司战略规划与战略评估.ppt

技术中心的注册地选取在重庆，运作层在北京 目前国家对于科研项目的支持按照属地化进行管理，注册地址选在重庆有利于发挥重庆政府对于XX环保的支持，体现在国家技术中心的申请与国家项目的获得上 重庆国家级技术中心只有5家，集中在制造领域，XX环保在高新技术方面有望完善重庆产业布局，获得政府支持 XX环保与重庆高校有紧密联系，便于获得人力资源的支持 注册地：重庆 运作层：北京 环保产业受到国家环保政策的直接影响，在北京可以与行业主管部门充分沟通，获得行业最新信息，指导技术中心的项目研发方向 XX环保的股东－中电投位于北京，保持高层沟通有利于获得中电投支持，特别是在于试验阶段可以利用中电投的资源 北京作为全国政治文化中心，有利于XX环保技术中心获得人力资源 4 在技术中心的基础上成立博士后工作站，与技术中心形成互补 技术中心组织结构示意 主任 首席科学家 副主任 水处理研究室 核废研究室 试验室 脱硫研究室 …… 博士后工作站 博士后工作站的设立可以更方便获得科研项目，同时享受政府对博士后工作站的优惠政策 多一个项目承担主体，运作方式上将更为灵活 获得高校人力资源，同时在项目研发过程中完成人才的锻炼和选拔，为技术中心的长期发展打下技术，是低风险获得技术人才的渠道 弥补技术中心在人员配备等国家考核指标上的不足 可以进一步提高企业品牌形象，获得客户信任 分析 4 上市 加速企业改变经营机制，改善公司治理结构，使公司运作更加规范化、透明化 对股东的财富效应 有利于建立管理层股权激励机制，解决企业长期发展的动力 筹集企业发展所需的资金，增强企业的资本实力 提高企业的知名度、提升企业形象，有利于市场拓展 有利于利用资本平台进行环保产业的并购整合 积极筹措公司上市，打通融资渠道，实现跨越式发展 5 在上市地点的选择上，必须综合权衡，全方位判断 项目 内地 香港 新加坡 公司改制 需要 需要 需要 发行上市所需时间 发行价格 H股市盈率平均在10倍左右 与香港相似 资金募集量 偏低 基本不具备再融资能力 偏低 再融资速度较快 上市直接成本 风险成本 服务于公司战略 辅导-申请-发行上市，预计在1.5年左右 通常情况下需要7个月左右。然而，由于在香港上市的一些民营企业的不规范操作（如欧亚农业，格林科尔等），联交所加强了对中国民企的审批，同时有太多的中国企业申报香港上市，大大延长了IPO的时间并降低了成功率。 通常IPO的整个过程需要7个月左右 较大；在符合一定条件的情况,市场再融资能力较强 成本较低，融资成本一般约占融资额的6%左右。 成本较高，融资成本一般占到融资额的15%左右；H股方式上市需增加聘请境内注册的土地及资产评估机构及财务审计机构；需要300～500万港币的前期费用投入 IPO成本是市场募资的15%-25%，成本一般为150万美金，佣金大约在8％。 上市成功的可能性大，比较容易取得投资者的认同，发行失败的风险小，与投资者沟通、市场维护成本低。 要获得投资者认同比较难，存在发行失败的风险。香港严格的市场监管制度，使内地企业处在一种更透明的状态，为了保证企业股票的合理价位，同时不影响投资者的热情，企业就必须为此付出更多的维护成本。 股票销售风险较国内大．上市之后的维护成本也高于国内。 公司主业立足于国内，今后发展目标也集中于国内市场的企业，应选择在国内上市。 公司未来发展目标为进军海外市场，走国际化道路的，选择香港、新加坡等国际资本市场，这将有助于海外投资者、客户等对公司的了解以及公司的发展。 5 项目组建议XX最终选择A股市场发行上市 中国证券市场已经步入健康发展阶段，为企业提供了日渐完善的融资环境 公司主营业务及未来发展主要立足国内市场 财务状况和经营业绩符合国内主板市场的基本要求 保持持续融资平台 更有助于提升公司市场形象、声誉和竞争力 国内融资成本相对较低 XX环保应选择A股市场发行上市 5 为了充分实现对管理层和员工的长期激励，建议XX先提前成立拟上市子公司，合理安排好股权激励方案 直接推动XX环保上市 优点：迅速实现上市；不需要太复杂的程序，操作比较简单 缺点：在管理层持股和股权激励方面更依赖于现有股东的意志 如果选择这种方式，下一步： 选择投资银行合作伙伴 改制为股份有限公司 上市辅导 股票发行 设立子公司作为拟上市主体 优点：有足够时间实现管理层和骨干员工在股份方面的安排 缺点：至少需要三年左右的时间，短期内不能上市 如果选择这种方式，下一步： 进行组织结构微调，设立子公司，将固定资产放置在集团，通过租赁的方式交由子公司使用，使得拟上市公司净资产尽可能少；事先合理安排好有关股权激励、员工持股等事项 保持三年的盈利表现 5 建立长期激励机制，激励员工为实现公司的战略目标而长期努力 基于员工持股的长期激励 协调所有者和经营者