《涨跌停板制度对衍生品市场的影响论文》-毕业设计（论文）.docVIP

PAGE v PAGE PAGE i 本科毕业设计论文 设计(论文) 题 目 _涨跌停板制度对衍生品市场的影响 指导教师 姓 名____ 原俊青________________________________ 学 生 姓 名 __ 徐小漩____________________________ 院 系_______理学院_________ 专 业 ___数学与应用数学__________________ 班 级___应数1003____________________ 涨跌停板制度对衍生品市场的影响 学生姓名：徐小漩 指导教师：原俊青 浙江工业大学理学院 摘 要 本论文讨论的重点在于涨跌停板制度对期货市场的影响，采用近六年大连、上海、郑州这三大交易所较有代表性的大豆一号、铜、铝的连续合约的日交易数据进行实证研究。利用假设进行检验，得出如下观点：涨跌停延缓了信息传递的速率，商品期货市场效率相应下降，交易受到影响，而且会导致相当长时间内的价格延迟。通过研究发现，我国商品期货市场上。涨跌停板制度的实施过程中，出现了明显的不对称现象，即流动干扰效应没有因为涨停板制度出现，反而由于跌停板制度实施出现了流动干扰效应。通过研究，分析这些现象背后的原因，并据此提出可行性的改良建议。 关键词：涨跌停板 期货市场 价格发现 波动性 流动性干扰  Impact of price limits on derivatives markets Student: Xiaoxuan Xu Advisor: Junqing Yuan College of Science Zhejiang University of Technology Abstract The focus of this paper is to discuss the impact of price limits on futures markets, using the dayly trading empirical data of past six years from Dalian, Shanghai, Zhengzhou markets, where soybean #1 continuous contracts, copper, aluminum are representative. By means of hypothesis testing, we draw the following conclusions: the price limits system delays the rate of information transmission, a corresponding decline in the efficiency of commodity futures markets, trade is affected, it will result in price quite a long time delay. Through the study we found, on Chinas commodity futures market, Implementation of price limits, there is a clear asymmetry that flows daily limit interference effects because the system does not appear, but due to the emergence of the mobile system is implemented daily limit interference effects. Through research, analyze the reasons behind these phenomena, and accordingly proposes improvements to the viability. Keywords：Price Limit Futures Market Price discovery Volatility Liquidity interference 目 录 中文摘要 ii 英文摘要 iii 目录 iv 表列 v 图列 vi 第一章 绪论 1-1 1.1 研究动机与目的 1.2 研究背景 1.3 研究方法 1.4 论文內容概述 第二章 研究假设 2-1 2.1 数据样本分类 2.1.1