宏观研究框架之三（更新版）：债务周期，从举债过度到去杠杆减税-.pdf

[Table_MainInfo] 宏观研究 宏观专题报告 2019 年09 月17 日 相关研究 债务周期：从举债过度到去杠杆减税 [Table_ReportInfo] 《猪价创新高，通胀何处去？——物价观 察系列之四》2019.09.09 ——海通宏观研究框架之三 （更新版） 《供给侧改革的下半场——上半年地方 [Table_Summary] 经济全景观察》2019.09.03 投资要点： 《工业经济时代：货币地产互相强化—— 海通宏观研究框架之二》2019.08.31  潜在增速下滑，举债发展经济  去杠杆收缩货币 [Table_AuthorInfo]  抑制通胀与地产泡沫  减税支撑消费和盈利  政府举债转移杠杆  不走老路股债双牛 分析师:姜超 Tel:(021 Email:jc9001@ 证书:S0850513010002 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3613910:31 宏观研究—宏观专题报告 2 目 录 1. 潜在增速下滑，举债发展经济4 2. 去杠杆收缩货币6 3. 抑制通胀与地产泡沫。 9 4. 减税支撑消费和盈利。 10 5. 政府举债转移杠杆。 13 6. 不走老路股债双牛 15 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3613910:31 宏观研究—宏观专题报告 3 图目录 图1 中国人口红利结束（万人，% ）4 图2 新增城