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证券研究报告·行业研究·机械设备
机械设备行业
[Table_Main]
美国页岩革命——百年征途,终遂能源自主 [Table_Author]
2019 年09 月15 日
增持 (维持)
证券分析师 陈显帆
投资要点 执业证号:S0600515090001
页岩油气储量丰富,美国借力页岩革命实现能源自主:根据 EIA 2013 021
年统计,全球页岩气可采储量为206 万亿方,占全球天然气储量的32% ; chenxf@
页岩油储量达到了3450 亿桶,占全球石油储量的20% 。目前只有美国 证券分析师 倪正洋
实现了页岩油气大规模商业化开采,并在2007 年前后实现产量迅速增 执业证号:S0600518070003
长。依靠页岩气的开发利用,2007-2017 年美国天然气产量复合增速达 021
3.5% (对比1997-2007 年复合增速0.2%)。2017 年美国天然气产量达到 nizhy@
7727 亿方(页岩气占比约 68%),超过当年天然气消费量7676 亿方实
现能源自主,也正式实现了由天然气输入国向净出口国的转变。
[Table_PicQuote]
四大阶段复盘美国页岩气发展史:美国页岩气革命的进程可大致划分为 行业走势
四大阶段,分别是发现阶段(1821-1975)——技术探索阶段(1976-2001,
页岩气年产量升至 120 亿方)——技术突破阶段(2002-2006,年产量 机械设备 沪深300
升至310 亿方)——产量高增阶段(2007 年至今,年产量超过5200 亿 34%
方)。其中第二、三阶段由于能源危机的出现,美国政府大力推进页岩 23%
气的开采与研究,期间关键技术持续突破,开采成本持续降低;至第四 11%
阶段,此前的技术积淀为页岩气大规模商业开采提供先决条件,叠加 0%
2007-2008 年高油价推升气价为页岩气开发提供了可观盈利空间,页岩 -11%
气产量开始迅速增长。发展至今美国已实现天然气全面自给。 -23%
2018-08 2018-12 2019-04 2019-08
国家战略与私企创新并行,政策护航页岩气发展:20 世纪70 年代能源
危机与天然气短缺促使美国开始推进页岩油气开发。政府牵头开展美国
东部地区页岩气勘探工程,且提供补贴政策、税收减免并优化天然气定
[Table_Report]
价机制,携手小型企业推动页岩油气开采技术进步。其中在补贴方面, 相关研究
开采页岩气等非常规天然气都直接受到财政补贴,且补贴数额较大。据 1、《机械设备:工程机械销量持
美国康菲国际石油有限公司的估计,上世纪80-90 年代非常规天然气开 续超预期,持续推荐基本面与主
发的30%的利润来自政策优惠。经过近30 年不懈探索,美国绘制出详
题兼备的油服板块》2019-09-15
细的页岩气地质图谱,且逐渐掌握了水平井、水力压裂等
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