国际投资理论 .ppt

四、国际生产折衷理论 理论贡献 弥补以前国际投资理论的片面性 继承和吸收了海默的垄断优势理论和巴克雷的内部化理论，增添了区位优势因素 运用多种变量分析来解释跨国企业海外直接投资应具备的各种条件，具有较强的适应性 为跨国公司运作的全面决策提供了理论依据 分析了国际投资行为同各国经济发展的阶段与结构相联系 四、国际生产折衷理论 局限性 将利润最大化作为对外直接投资的主要目标，与对外直接投资目标多元化的现实不符。 所提出的对外直接投资条件过于绝对化，结论不能从企业推广到国家，解释不了并不同时具备三种优势阶段的发展中国家迅速发展的对外直接投资行为 没有分析三种优势要素的动态关系 缺乏统一的理论基础，缺乏独创性。 四、国际生产折衷理论 理论扩展：投资发展水平理论（邓宁，1980） 理论框架：一国的国际投资规模与其经济发展水平有密切的关系 经济发展、要素优势与国际净投资 所有权优势 区位优势 内部化优势 净投资 第一阶段 无 无 无 ? 第二阶段 无 增强 无 ? 第三阶段 增强 有 无 ? 第四阶段 有 有 有 + 五、比较优势论（边际产业扩张论） 产生背景 学者：日本学者小岛清（Kiyoshi Kojima） 文献：1977：对外资直接投资论 现实基础：根据美国FDI推断出来的理论无法解释日本的FDI，因此需要日本式对外直接投资理论 五、比较优势论 理论框架 对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业部门（即边际产业部门）依次进行； 投资的目标国应该是在这些产业部门具有明显或潜在比较优势，但如果没有外来的资金、技术和管理经验又不能发挥这些优势的国家。 通过国际投资，东道国的比较优势能得到充分利用，并为投资国和东道国带来利益。 五、比较优势论 实践结论 日本对外投资以资源开发、纺织品、零部件等标准化的劳动密集型产业为主，符合比较优势原则，带来的结果是国内产业结构更趋合理和对外贸易得到发展； 美国对外投资以美国拥有比较优势的汽车、电子计算机、化学产品、医药产品等资本和技术密集型产业为主，是逆比较优势的， 容易导致美国经济的空心化倾向。 五、比较优势论 比较优势原则下FDI的其它特征 投资国对外直接投资是从与东道国技术差距最小的产业依次进行，技术适合东道国国情； 对外直接投资一般采取合资经营的股权参与方式和诸如产品分享等在内的非股权参与方式； 对外投资的承担者以中小企业为主。 结果：投资不仅给投资国，也给东道国带来利益，因此东道国乐于接受外来投资。 五、比较优势论 理论贡献 从投资国的角度而不是从企业或跨国公司角度来分析对外直接投资动机， 能较好地解释对外直接投资的国家动机 将国际贸易理论和国际投资理论在比较成本的基础上融合起来 较好地解释了发达国家中小企业对外进行直接投资的原因和动机 五、比较优势论 局限性 理论分析以投资国而不是以企业为主体，这实际上假定了所有对外直接投资的企业之间的动机都与投资国的动机一致，不符合现实。 对外直接投资和国际分工导向均是单向的，即由发达国家向发展中国家的方向进行，既无法解释无法解释日本企业对欧美等发达国家制造业的直接投资，也无法解释发展中国家对发达国家的直接投资。 六、发展中国家对外直接投资理论 小规模技术理论 技术地方化理论 技术创新产业升级理论 国际投资学 武汉轻工大学经济与管理学院 第2讲、国际投资理论 主讲人：祁红涛 本章知识要点 国际间接投资理论：国际证券投资理论 国际直接投资理论 垄断优势论、产品生命周期理论、内部化理论、国际生产折衷理论、比较优势论 发展中国家对外直接投资理论 一、垄断优势理论 产生背景 学者：美国学者海默（Stephen H. Hymer） 文献：1960：“International Operations of National firms: A Study of direct foreign Investment” 导师：金德尔伯格（C. P. Kindleberger ） 意义：“零公里界碑” 一、垄断优势理论 垄断优势理论基础： A、企业对外直接投资有利可图的必要条件是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势； B、跨国企业的垄断优势源于市场的不完全性。 C、市场不完全的表现： 政府政策的不完全性：关税、进口限额、NTB以及其他管制如价格管制等 自然的不完全性 一、垄断优势理论 垄断优势的表现： 在商品市场上 产品的差异化、商标、促销技术与价格联盟 在生产要素市场上 专利、技术秘密、特殊管理技能、资本市场优势 规模经济 内部规模经济、外部规模经济 经济制度与经济政策 一、垄断优势理论 对垄断优势理论的补充和发展 约翰逊的核心资产理论 知识的转移是直接投资的关键，跨国公司垄断优势主要来源于其对知识资产的控制 凯夫斯的产品特异论 跨