汇率基础理论讲述.ppt

第三章 汇率基础理论;第一节 汇率决定的原理（I）;一、影响汇率的经济因素;2、利率水平;（1）影响即期汇率;（2）影响远期汇率;掉期交易;掉期交易举例;3、相对通货膨胀率;4、财政货币政策;（1）短期影响;（2）长期影响;;二、金本位下的汇率决定;（二）汇率变动因素;黄金输送点;;汇率变动上限;汇率变动下限;图：金本位制下汇率变动;（三）金块本位和金汇兑本位制下汇率决定;三、汇率决定学说;（一）购买力平价说(purchasing power parity);;;;;4、购买力平价的评价;（二）、利率平价定理;（2）套补???率平价（covered interest rate parity, CIP）;;（3）非套补利率平价（UIP）;（4）利率平价理论的评价 ;（三）、国际收支说;2、国际收支说基本原理;假定国际收支包括经常账户CA和资本、金融账户K（不含储备资产），则国际收支（BP）平衡： BP=CA+K=0 CA: 进口：Y, epf / pd, 出口： Y* ， epf / pd, CA=f(Y, Y* ，e, pf, pd) K: id, if , (Eef －e)/e 国际收支Bp=f(Y, Y* ，e, pf, pd, id, if , Eef ) e =g(Y, Y* ， pf, pd, id, if , Eef );;3、简单评价;（四）汇兑心理说（Psychological Theory of Exchange）;（五）汇率决定学说（下）;;;1、货币分析法;;;对弹性价格货币模型的评价;（2）、粘性价格货币分析法(sticky);调整过程;※经济短期均衡;;;※、经济由短期均衡向长期均衡调整;;.;简单评价;2、资产组合分析法;（2）模型的基本形式 ※一国居民持有的资产总量 W=M+B+eF a href=/fuzhou/抚州治疗癫痫专科医院/a a href=/fuzhou/抚州癫痫病医院哪家好/a;※货币市场均衡;※本国债券市场均衡：;※外国债券市场均衡;资产市场的短期均衡;（3）资产供给变动与资产市场短期调整;□在外国债券市场进行公开市场业务的经济效应; ※对供给绝对量变动的分析（增加货币供给）;□经常账户盈余导致的外国债券供给增加的经济效应;资产存量变动对短期均衡汇率和短期均衡利率的影响;第三节 汇率决定的原理（II）;一、本币贬值与国际贸易交换条件;二、本币贬值与物价水平;三、本币贬值与总需求;四、本币贬值与就业和民族工业;五、本币贬值与劳动生产率和经济结构;六、汇率水平决定的比价属性和杠杆属性;