即期外汇业务的交易市场.ppt

第三章 即期外汇交易Spot Exchange Transaction;5．课时安排：4学时 6．参考资料：国际金融书籍中相关部分 7．本章结构： 第一节：即期外汇交易概述 第二节：即期外汇交易的报价 第三节：即期外汇交易的操作 ;第一节 即期外汇交易概述 即期外汇交易，又称现汇业务或现汇买卖，是指银行与其客户或其他银行之间的外汇买卖成交后，应在当天或两个营业日内办理交割的外汇业务。 为了更好地理解即期外汇交易，必须明确以下几点： ;;二、交割时间的确定 在国际外汇市场上，即期外汇的交割日是两个营业日，遇到节假日顺延。如果星期一成交的，一般在星期三交割，而星期四、星期五成交的，必须等到下星期一、星期二才能交割。 当一笔即期外汇买卖成交后，相应的交易币种、金额、价格就已经确定。成交后，遇到周末或节假日，交割日也需要顺延。 ;第二节 即期外汇交易的报价;;三、即期外汇交易的报价惯例 （一）除特殊标明外，所有货币的汇率都是针对美元的，即采用美元为中心的报价方法， （二）对所有可兑换货币的报价，报价银行都必须同时报出买卖两个价。 （三）交易用语规范化 例如，在银行同业交易中，“One Dollar”表示100万美元，交易额通常是100万美元的整数倍。低于100万美元的交易应事先说明。又如：“Six Yours”，表示“我卖给您600万美元”，“Three Mine”表示“我买入300万美元”。在银行同业交易中，只需简单地用一个词“我的（Mine）”或“你的（Yours）”就可以完成一笔交易，这样的用词与基准货币有关。;;四、报价行报价的依据 在每天开盘前，各报价银行都要对以下因素进行分析，以确定本行的开盘汇率。 （一）目前市场行情——外汇市场的最新行情，是最关键的报价依据。报价行首先考虑的是其他外汇市场，特别是正在交易或刚刚收市市场价格。借此可以了解外汇市场最新的汇率变动趋势。 （二）国内外经济、政治及军事的最新动态;;例如： ××年×月×日路透社计算机终端“ASAP”页显示的即期汇率报价 。见书中表（3-2） ;“ASAP”页还显示当天汇率的最高价，最低价，还有前一汇率及报价的银行。 在开??交易后，银行的外汇头寸，即外汇持有额是不断变化的，随着头寸的变化，银行报出的即期汇率要不断修订和调整。 五、交叉货币汇率的计算 （一）两种都是直接标价法——两种汇率必须交叉相除 （二）两者都是间接标价法——两种汇率必须交叉扣除 （三）一种直接标价法和另一种间接标价法——两种汇率必须垂直相乘 ;第三节 即期外汇交易的操作 ;; 二、银行与客户之间的即期外汇交易——客盘交易 客户指除银行以外的所有公司、企业和个人。包括进出口商、投资者、投机者、借贷者、保值者、套汇、套利、汇兑者、银行以外的所有外汇交易者。这些客户参与即期外汇业务主要是为了进出口和国际劳务所需的现付支付，对外直接投资和间接投资的外币需求，买卖外国资产所引起的现汇交易，跨国公司资金在国际间流动，跨国公司和其他经济实体为防范汇率风险的抛补交易，套利和其他投机性的短期国际资金流动、个人外汇买卖兑换的需要等。比如，一些国际性的跨国公司或大石油公司，由于业务上的需要而进行的即期外汇交易，其交易额有时可为上亿或几亿。 ;银行与客户的即期外汇交易一般在两个方向上进行：银行向客户买进外汇，按即期汇率付出本币或其他外币；银行向客户卖出外汇，按即期汇率收进本币或其他外币。客户在国际经济交易时，货币的收付，采取以上两种形式，这两种形式都涉及到银行与客户之间的即期外汇交易。银行与客户的即期交易可有很多方式： （一）货币兑换 客户由于某种需要将一种货币兑换成另一种货币，这就涉及到客户与银行之间的即期外汇交易。 ;（二）汇出汇款 需要对外国支付外币的客户先向银行支付本币，再委托银行向国外的收款人汇款。 这种汇出汇款在国际结算中叫顺汇，顺汇是汇款人委托银行，通过期国外分支行或代理行将款项付给收款人的一种支付方式。其过程是银行在国内收进本币，在国外付出外汇，因其汇兑方向与资金流向一致，故称顺汇。在顺汇方式下客户用本币购买外汇，等于该银行卖出外汇。 ;逆汇，即托收方式，由收款人（债权人）出票，通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票上所列款项的一种支付方式。由于其资金流向与信用工具的传递方向相反，故称之为“逆汇”。在逆汇方式下，客户向银行卖出汇票，等于银行付出本币，买进外汇。银行接受收款人的托收委托后，就应通知其国外分支行或代理行，按照当天的汇率向付款人收取一定金额的外币并归入其开在国外银行的外汇账户上。这样，该银行国内本币存款账户上余额减少