国际收支与汇率培训讲义.ppt

第18讲、国际收支与汇率;国际金融概论;国际收支帐户;经常帐户;经常帐户分类;资本帐户;资本帐户分类;资本帐户两点问题;差错与遗漏;国际收支帐户基本关系;1999年我国国际收支帐户;我国净出口与净资本流入（81-99）;我国利用外资结构（79-99）;我国“差错与遗漏”（82-99）;我国外汇储备余额（79-99）;国际收支帐户概念理解;汇率及其表示方法;升值与贬值（1）;升值与贬值（2）;升值与贬值（3）;固定汇率制;浮动汇率制;汇率决定的供求分析;对人民币需求（1）;人民币需求（2）;人民币供给（1）;人民币供给（2）;人民币供求分析框架;浮动汇率下汇率决定机制;货币当局能通过改变储备资产来支持某个汇率水平。这时私营部门经常和资本帐户余额不需要为零，它们的净赤字或净盈余，可以通过货币当局出售或买进外汇资产来平衡。 这时可能把汇率固定在e2代表高估水平，人民币过量供给通过货币当局减少储备外汇资产来冲销。反之，如果把汇率固定在在e1代表的低估水平，这时对人民币过量需求即对外汇净供给，需要通过货币当局增加储备外汇资产来冲销。 两种情况在短期可能，但不能长期持续。;购买力平价概念;绝对购买力平价（2）;绝对购买力平价（3）;绝对购买力平价（3）;中国收入水平之谜（1）;中国收入水平之谜（2）;中国收入水平之谜（3）;给定时期内两种货币汇率变化百分比等于同一时期两国国内价格变化的百分比之差。公式表示： （EE/$，t - EE/$，t-1）/ EE/$，t-1 = πE,t - πU,t 其中πE,t 与 πU,t 分别表示欧盟与美国通货膨胀率：πt = （Pt - Pt-1）/ Pt ；EE/$，t 与EE/$，t-1分别表示t时期和t-1时期的欧元对美元汇率。 如果在长期内（如10年）欧盟物价水平平均每年上升了20%，美国物价水平上升了10%，相对购买力平价理论预测欧元将会贬值10%（20% - 10%）。;第一、比较期的初始点实际汇率大体处于均衡水平，即各方面条件不变时具有持续的稳定性。 第二、在较长期范围内更可能具有解释作用。短期官方储备等因素变动可能导致PPP变动与实际汇率变动不一致。 第三、两个经济结构大体相同，如果经济结构和发展阶段不同，可贸易品和不可贸易品价格变动程度甚至方向不同，则影响PPP对汇率??释。 第四、一般价格以外影响资本净流入的因素没有重大变动。否则资本项目因为外生因素影响产生的变动会导致一般价格水平相对变动不能解释的汇率变动。 ;90年代中后期人民币不贬反升;人民币为何不贬反升（1）;人民币为何不贬反升（2）