汇率基础理论.ppt

第三章 汇率基础理论;第一节 外汇和汇率的基本概念;外汇（Foreign Exchange）;汇率及汇率的表示;汇率的种类;汇率的种类;汇率的种类;;汇率的种类;;1.国际收支 当一国的国际收入大于支出，即国际收支顺差时，外汇的供应大于需求，因面本国货币升值，外国货币贬值； 反之，当一国的国际收入小于支出，即国际收支逆差时，外汇的供应小于需求，因面本国货币贬值，外国货币升值。 2.相对通货膨胀率 相对通货膨胀率持续较高的国家，由于其货币的国内价值下降相对较快，则其货币相对于外国货币也会贬值。 3.相对利率 当本国利率较高时，本币持有者不愿意将本币兑换为外币，外汇市场上本国货币供应相对减少，同时，外币持有者则愿意将外币兑换为本币以获取较高收益，外汇市场上本国货币的需求相对增加，这就使得外汇市场上本币的供需关系发生了变化，援本国货币升值；反之亦然。;4.总需求与总供给 当总需求增长快于总供给时，本国货币一般呈贬值趋势。 5.预期 预期有多种多样，包括经济的、政治的和社会的。预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来进行的。 6.财政赤字 财政赤字往往导致货币供应增加和需求增加，因此，赤字的增加将导致本国货币贬值。 7.国际储备 国际储备，尤其是外汇储备的多少，能表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱。储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，因而有助于本国货币升值。反之，储备下降则会诱使本国货币贬值。;财政赤字和货币供应量有关系吗;汇率决定理论;金币本位制度下汇率的决定（金平价）;金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定（金平价）;;购买力平价说（theory of purchasing power parity）;购买力平价说;购买力平价说;“巨无霸指数”;购买力平价说;利率平价说-外汇资产的收益;外汇资产的收益;套补的利率平价;套补的利率平价;非套补的利率平价;利率平价Theory of Interest Rate Parity;;;均衡汇率的决定;本国利率变动对当前汇率的影响;外国利率变动对当前汇率的影响;短期货币供给与汇率;货币市场均衡—均衡利率的决定;均衡汇率与均衡利率;短期货币供给与汇率;短期货币供给与汇率;本国货币供给与汇率;短期货币供给与汇率;长期货币、价格水平与汇率;弹性价格货币分析法;弹性价格货币分析法—基本模型;货币模型中本国货币供给一次性增加的影响;黏性价格货币分析法;货币模型中本国货币供给一次性增加的影响;汇率决定的资产组合分析法;汇率决定的资产组合分析法;;货币市场平衡时利率和汇率的组合;资产市场的短期平衡;在国内债券市场上进行公开买入;在国内债券市场上进行公开卖出;在外币资产市场上进行公开买入;在外币资产市场上进行公开卖出;相对数量调整;经常帐户盈余导致外币资产供给增加引起的汇率调整;经常帐户赤字导致外币资产供给减少引起的汇率调整;融通赤字导致本国货币供给增加引起的汇率调整;资产存量变动对短期均衡汇率和短期均衡利率的影响