汇率管理制度与外汇管制.ppt

第三章 汇率制度与外汇管制;第一节 汇率制度;浮动汇率制和固定汇率制实施时间;一、固定汇率制度 Fixed Rate System;金本位制下的固定汇率制特征 金币的含金量是决定汇率的物质基础，汇率取决于两种货币的含金量之比（铸币平价），外汇市场上，汇率波幅很小基本稳定。 布雷顿森林体系下的固定汇率制度以黄金为基础，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩的汇率制度。 ;以美元为中心的固定汇率制度与金本位制下的固定汇率制度异同;维持汇率波动的措施;二、浮动汇率制度 Floating Exchange Rate System;IMF对世界各国的汇率制度分类;Exchange Rate Arrangements (As of Jan 1, 1999);欧元区;盯住其他货币;高度管理的浮动汇率;市场驱动的浮动汇率;三、固定汇率制度与浮动汇率制度之争;支持固定汇率制理由： 能使各国经济连成一个整体，有利于世界经济的协调发展。 避免汇率不稳定给国际贸易和资本流动带来的影响。 浮动汇率是不稳定的汇率，国际协调困难，对发展中国家不利。 ;四、汇率制度的选择问题;汇率制度选择应考虑主要因素;五、香港的联系汇率制度;香港联系汇率制度的机理 货币局制度的一种形式，世界上有70多个国家采取，大多是原英属殖民地。香港自1983年10月开始实行港元与美元的联系汇率制度（也称货币发行局制度），它是诸多货币发行局制度的一种典型形式。 这种制度的最主要特点是将汇率制度的确定与货币发行准备制度加以结合，利用市场机制，互相牵制。 机理：政府设立一个外汇基金；有本币发行现钞资格的银行须按固定汇率在外汇基金中存入100%的外汇准备，换取无息的“负债证明书”，作为发行港币的依据。其他银行向发钞银行取得港币时，也要以100%的美元向发钞银行进行兑换。 三家发钞银行: 汇丰银行80％，渣打银行15％和中国银行5％ ; (一)港元联系汇率制度的内容;香港特区实际存在两种汇率;(二)联系汇率制度的两个自我维护机制 ; 运作方式：当港元贬值被抛售汇率下跌，或资本流出导致外汇(美元)减少时，由于美元减少，发钞银行不仅不能增发货币，还会向外汇基金交回“负债证明书”赎回美元，导致基础货币减少，通货紧缩。由于货币的乘数效应，货币供应量将倍数减少，货币供应量减少引起利率上升，吸引外资流入，美元等外资流入，美元供给增加汇率下降，逐步接近联系汇率水平。因此，当市场对港元的预期与信心保持稳定时，这一机制将自动、持续地发挥调节作用。; (三)联系汇率制度的作用; 2.消极作用 （1）削弱其执行货币政策的独立性。维持港元与美元固定比率的基本条件是港元利率与美元利率保持稳定,这就在客观上使港元利率必须随美元利率的变化而变化。 （2）易于招致国际游资的冲击。港元过度坚挺会诱发国际游资流入，使港元升值；反之亦然。 （3）不能利用汇率杠杆调节本地区经济。在东南亚金融危机期间，不能随之降低本币汇率，获得扩大出口的好处。因为如果下调本币汇率，就动摇了联系汇率制，不能保持汇率稳定和强势货币的态势。;第二节 人民币汇率制度;一、人民币汇率制度演变;第二时期： 固定汇率制下的人民币汇率;1974;1982;1990;二、现行人民币汇率制度特点;第三节 外汇管制;一、外汇管制概述;When does exchange control happen?;外汇管制的机构、对象及类型;外汇管制的对象;外汇管制的类型;类型 ;外汇管制的主要内容与措施;外汇管制方式 行政管制 数量管制 价格管制 ;外汇管制对经济的影响 ;外汇管制对经济的影响 ;二、外汇管制与货币自由兑换;货币自由兑换的条件 有充分的国际清算支付能力 具有合理的汇率水平和开放的外汇市场 具有完善有效的宏观调控系统 国民对本币具有信心 具有宽松的外汇管制政策或取消外汇管制 微观经济实体对市场价格能作出迅速反应;经常项目下货币可兑换的标准和内容 IMF协定第8条规定： 对经常项目下支付转移不加限制 不采取差别性的复汇率措施 兑换其他会员国积累的本币;资本项目下货币可兑换的标准和内容 避免限制内资投资境外或外资投资境内所需转移的外汇数量 避免对到国外投资的本币流出或相应外汇流入结转为本币实行审批或限制 避免限制资本返还或外债偿还汇出 避免实行与资本交易有关的多重汇率制度;三）货币自由兑换后经济面临的新问题;Evolution of Chinese Foreign Exchange Control ;(一)计划经济时期的中国外汇管理体制 （1953－78年） (二)经济转型时期的中国外汇管理体制 （1979－93年） (三