汇率风险管理之一.ppt

第四讲 汇率风险管理;将要涉及的问题;企业承担的汇率风险;交易风险概念（1）;交易风险概念（2）;交易风险概念（3）;??? 经济风险的表现形式（1）; 经济风险的表现形式（2）;Identifying Economic Exposure;Identifying Economic Exposure;Identifying Economic Exposure;经济风险的特点;折算风险概念;折算风险的起源;折算风险分类;功能性货币与母公司货币;折算风险与会计方法;财务报表折算时使用的汇率;交易风险的管理策略;远期外汇交易的特点;远期外汇市场避险原则;择期远期交易;择期远期的使用(企业有外汇的连续现金流); 择期远期交易（举例） 2004年9月28日， 一家英国公司从美国进口，目前其付款日期尚未确定，但估计将在未来的3个月内进行$500万支付。于是，英国公司与银行进行了一个择期远期外汇交易，并在交易中买入$500万。假设现在在伦敦外汇市场上，从事该交易的银行报出的2001年9月28日的外汇行情如下： 即期汇率： $1.6210 - 1.62310 1月期远期汇率：1.6197 - 1.6272 2月期远期汇率： 1.6140 - 1.6186 3月期远期汇率： 1.6110 - 1.6135; 择期远期交易（举例） 2004年10月20日，一个英国出口商出口给一家法国公司。法国公司将于2005年1月20日之前进行支付。于是，英国出口商与银行从事了一个择期远期外汇交易，卖出远期欧元。在伦敦外汇市场上，从事该交易的银行给出的报价如下： 即期汇率： € 1.5210 - 1.5310 1月期远期汇率: 1.5297 - 1.5372 2月期远期汇率： 1.5360 - 1.5460 3月期远期汇率： 1.5410 - 1.5535 ;不交割远期合约- 举例;外汇掉期交易的运用 (结算日不确定) 假设一个英国出口商出口到法国。预期结算日不确定，于是，英国出口商在2002年5月1日随意地从事了一个2月期远期外汇交易卖出500万欧元，交割日为2002年7月1日。现在假设在2002年6月20日，英国出口商与法国公司达成一致，法国公司将于8月1日支付货款。 2002年5月1日, 伦敦外汇行情: 即期汇率 : 1.423/4 -- 1.431/2 1 月期远期汇率: 1.387/8 – 1.40 2月期远期汇率: 1.36 -- 1.373/8 3月期远期汇率: 1.331/8 -- 1.345/8? 2002年6月20日, 伦敦外汇行情: 即期汇率: 1.34--1.35 11 天远期汇率: 1/4c--1/2c discount 1月期远期汇率: 1/2c-3/4c discount 42 天远期汇率: 3/4c-1c discount ;货币市场避险- 企业有出口外汇收入; 实际汇率 $0.5489/S$;货币市场避险- 企业将有外汇支付;货币市场避险的做法;经济风险的规避——营销和定价策略;定价策略(举例);定价策略  — 需要考虑的因素;经济风险的规避——生产策略;生产场地的转移 — 本田转移至美国生产;生产场地的转移 — 美国汽车;减少产品供应  — 尼桑汽车（Nissan）;经济风险的规避 ——企业内部技巧的运用;计价货币的选择;;;多边净额冲抵（举例） 一家英国跨国公司分别在比利时、法国和美国拥有其子公司，预计在本月末，上述各自公司之间的债务情况如下： 法国子公司将欠比利时子公司144381000比利 时法郎 比利时子公司将欠美国子公司1060070美元。 美国子公司将欠法国子公国法郎，而法国子公司将欠美国子公司800000美元。 假设现在的汇率情况是： $1.415/￡、FF10.215/￡ 和 BF68.10/￡ a href=/jiujiang/九江治癫痫病最好的医院/a a href=/jiujiang/九江癫痫病医院哪家好/a 要求：运用净额冲抵方法计算各子公司的净支付额，并对这一做法进行评价。;墨西哥;墨西哥供应商;迟收早付，迟付早收;多国货币管理中心（再开票中心）;关于规避折算风险的争议;从信息角度考虑规避折算风险的理由;折算风险的管理方法;折算风险的决定因素;管理折算风险方法的局限性;外汇银行承担的汇率风险