第8章 投资者常见问题和误区剖析.ppt

参数最优化示例 B点为历史检验最优点，A点为非最优点。 A点的预测价值高于B点，但是B点的交易价值高于A点。 * 优化陷阱 过度的优化却会让投资者陷入“优化陷阱”，即统计学中的所称的“过度拟合”。 “优化陷阱”是指通过测试历史数据，不断优化交易系统的参数，加入复杂的规则，从而过滤掉绝大部分的噪声，使得交易系统能与历史行情高度拟合。 但是这样的系统不能用于之后的交易。 * 优化陷阱判断 首先 其次 * 常见问题解析 9.短线与长线，孰优孰劣 （1）从机会成本的角度来看，短线交易将明显优于长线交易。通常短线交易者的交易频率远高于长线交易者，一般都为日内交易，也就是说，短线交易者可以挖掘和把握每天交易时间段的获利机会———把折尺拉直，将利润最大化。 （2）从手续费的角度来看，虽然长线交易的机会成本明显高于短线交易，但是由于其较低的交易频率，因此手续费将会低很多。 * （3）两者分析方式也有所不同： 短线交易者，由于基本面的信息不会一直改变，因此无法用于判断价格在短期的运动趋势，因此，短线交易者通常是使用技术分析的方式进行交易。 长线交易者，既有使用基本面分析的，又有使用技术面分析的，也有的投资者两者兼修。 结论：对于短线交易与长线交易孰优孰劣并没有定论，投资者只能从不同的角度出发分析两者之间的区别，然后选择适合自己的交易模式。 * 常见问题解析 10.左侧交易 or 右侧交易 传统的进出场规则主要分为左侧交易与右侧交易，两种交易法则体现的是两种不同的交易思路，各有千秋，既可单独使用，也可以混合使用，完全取决于投资者自己的策略。 * 范例 图中，A、C点为左侧交易，B、D点为右侧交易 * 常见问题解析 从入场的角度来说，左侧入场属于激进派，而右侧入场交易属于保守派。在入场的时候，左侧交易的风险会比右侧交易高，但其潜在的收益也更高。 从出场的角度来说，左侧出场一般不等待趋势枯竭即平掉头寸，而右侧出场则要等待趋势完结信号非常明确时，才会了结头寸。而右侧出场的话，在趋势的确逆转的情况下获得利润会低于左侧出场，但是在大趋势中，能帮助投资者尽可能地抓住整波行情，让利润最大化。 * 在市场中，有的投资者采取完全的左侧交易，即入场和出场时都是提前于趋势，有的投资者则倾向于等待趋势确立之后才进行操作。也有的投资者是混合使用左侧交易与右侧交易的，如在入场时采用右侧交易，等待趋势完全建立时才入场交易，而出场时采用左侧交易，提前兑现利润，规避回调或者趋势反转的风险。 总之，采用何种出入场规则，取决于投资者自身的交易风格及策略。 * 初学者陷阱 1.随时在市 随时在市对于初学者来说是一个非常普遍的问题。一些投资者在做交易的时候被贪念驱使，总是希望每时每刻都进行交易，生怕错过了任何一个赚钱的机会。 * 初学者陷阱 随时在市导致的问题：让投资者不但感受到身心疲惫（长时间的盯盘与交易会让人疲劳），同时也并没有给投资者带来超额收益。 随时在市的真正受益人：经纪商！ 对策：懂得休息，懂得等待时机的投资者，反而能获得更高的收益率和更愉悦的心情。 * 羚羊VS猎豹 羚羊，总是无时无刻地在寻找草吃，在这个过程中它们同时也在不断地、大量地消耗能量。 而处于食物链顶端的猎豹则不同，他们会静静地潜伏在猎物的附近，等待捕食的最佳时机。一旦机会来临，则毫不犹豫，一击必中。 * 初学者陷阱 2.过量交易 定义：主要是指投资者已经懂得不能采取随时在市的系统，而是要在市场中等待属于自己的机会，但是投资者却总是还未等到最佳的交易机会就频频出手交易导致问题产生。 例如：当价格出现突破，但未得到交易量的印证时，这很有可能是一个假突破。如果投资者采取的是破位入场的交易规则，在这样的时机入场交易，很有可能最后就是以亏损出场。 对策：投资者需要学会辨别哪些交易时机是最佳的，哪些是较糟糕的，然后等待那些最佳的，放弃那些较糟糕的，减少自己的交易频率，那么最终的结果将会更好。 * 初学者陷阱 3.等视盈亏 例1： 假设投资者在２０００点的位置买入做多ＩＦ主力合约，在随后的两个交易日内，指数先是上涨１０％，随后下跌１０％，那么指数便变成了１９８０点，投资者面临亏损。换一种方式，如果指数是先下跌１０％，再上涨１０％的话，指数依然下跌为１９８０点，投资者依旧亏损。 例2： １００％的盈利与１００％的亏损，听上去似乎是等同的。但是从实际的情况来看，如果投资者的账户上有１００万元资金，然后一次盈利后获得了１００％的收益，那么投资者的资金将翻倍为２００万元。而之后却遭遇了１００％的亏损，那么资金账户将归零。 * 初学者陷阱 初学者往往会忽视盈亏不对等的问题。这意味着，如果投资者的交易系统的盈亏刚好对称的话，那么由于市场的盈亏不对称，将会导致这个交易系统的实际表现将是亏损的。 对策