委托-代理的基本模型.ppt

10.1 委托-代理问题 10.2 委托-代理问题的基本分析框架 10.3 多阶段博弈的委托-代理模型 10.4 激励合同模型与最优监督问题 本章要点 掌握：委托-代理、锦标制度、效率工资和团队的含义、声誉效应模型与棘轮效应模型、委托-代理的基本模型 理解：委托-代理问题的基本分析框架 了解：激励合同模型与最优监督问题 典型的多阶段博弈的委托-代理模型： 声誉效应模型和棘轮效应模型的关系：课本172页 信息经济学（ INFORMATION ECONOMIC） 西南科技大学 * 第十章 委托-代理模型 委托-代理的含义 ？ 委托-代理的基本模型? 声誉效应模型与棘轮效应模型？ 锦标制度.效率工资与团队理论? 第十章 委托-代理模型 10.1 委托-代理问题 10.1.1 委托-代理关系 委托人力图使代理人按照委托人的利益选择行动，但委托人不能直接观察到代理人选择了什么行动，委托人能观察到的只是另外一些变量，这些变量是由代理人的行动和其他的外生的随机因素共同决定的。所以，这些变量更多的是关于代理人的行动的不完全信息。例如：在股东和经理之间的委托代理关系中，经理掌握大量的市场信息和私人信息，这些信息包括企业的实际经营状况，经理自身的工作能力及其工作的努力程度，市场环境变化对企业的影响等，而这些信息是股东所不掌握至少是不完全掌握的。股东从自身利益出发要求掌握这些信息，这就导致股东和经理之间的讨价还价，最后达成对双方都有益或都可以接受的契约。事实上，委托人和代理人之间形成的契约，以及这些契约约束下的行动都可以看作是非对称信条件下的参与者之间的策略及其策略均衡的结果。 构成委托-代理关系的条件; 1、市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者 2、代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险，且二者掌握的信息处于非对称状态 3、代理人的私人信息影响委托人的利益，也就是说，委托人不得不为代理人的决策或行为承担一定的风险。 10.1委托-代理问题 10.1委托-代理问题 10.1.2 委托-代理模型的类型 隐藏信息的道德风险模型 隐藏行动的道德风险模型 事后 逆向选择模型 信号传递模型 信号甄别模型 事前 隐藏信息 隐藏行动 逆向选择模型 逆向选择模型是：在委托人和代理人签约之前，“自然”选择代理人的类型；借人知道自己的类型，而委托人不知道，因此信息是不完全的，并且代理人的有关信息可能是对委托人不利的。代理人利用这些可能对委托人不利的信息签订对自己有利的合同，而委托人则由于处于信息劣势而做出对己不利的选择。如市场上买卖双方的关系，卖者(代理人)对产品的质量比买者(委托人)有更多的知识。 10.1委托-代理问题 信号传递模型 信号传递模型是：“自然”选择代理人的类型，代理人知道自己的类型，而委托人不知道(因而信息是不完全的)。为了显示自己的类型，代理人选择某种信号，委托人在观测到信号之后与代理人签定合同。 10.1委托-代理问题 9.2.2 求解动态贝叶斯博弈的基本思路 在不完全信息动态博弈中,自然首先选择参与者的类型,参与者自己知道自己的类型,但其它参与者到并不知道;在自然选择之后,参与者开始行动,参与者的行动具有先后次序,后行动者可以观测到先行动者的行动.但无法观察到先行动者的类型.但是,因为参与者的行动的类型是依存的,每个参与者的行动都传递着有关自己类型的某种信息,后行动者可以通过观察先行动者选择的行动来推断类型或修正对类型的先验概率,然后选择自己的最优行动,先行动者则尽量传递对自己有利的信息,避免传递对自己不利的信息.因此,博弈过程是参与者不断修正信念的过程. 9.２不完全信息动态博弈 信号甄别模型 信号甄别模型是：“自然”选择代理人的类型，代理人知道自己的类型，而委托人不知道(因而信息是不完全的)。委托人提供多个合同供代理人选择，代理人根据自己的类型选择一个最适合自己的合同，根据合同选择行动。 10.1委托-代理问题 委托-代理理论是为了说明以下的问题; 委托人想使代理人按照自己的利益选择行动，但委托人不能直接观测到代理人的选择了什么行动，能观测的只是另外一些变量，这些变量由代理人的行动和其他的外生的随机因素共同决定，因而充其量只是代理人行动的不完全信息。委托人必须解决的是，根据这些观测到的信息来奖惩代理人，以激励代理人选择对委托人最有利的行动，也就是选择一个可行的机制来实现其最大化的期望效用。 10.２委托代理理论的基本分析框架 10.3多阶段博弈的委托-代理模型 1、声誉效应模型 2