国际储备的作用.doc

国际储备的作用 哥伦比亚和墨西哥1975年—1984年不同的经历生动地说明了国际储备的作用。在这10年中，这两个国家都有一段非常有利的外部环境。1977年—1979年，世界市场上咖啡价格上涨，使哥伦比亚的外汇收入增加，此外，哥伦比亚还是一个毒品走私最猖獗的国家，毒品价格上涨，使哥伦比亚受益匪浅。1977年—1981年石油价格第二次大幅度提价，使墨西哥由于出口石油赚取了大量的外汇。 面对当时国际收支的有利形势，哥伦比亚和墨西哥两国政府采取了截然相反的政策。哥伦比亚政府决定保持经济稳定增长，把增加的外汇收入储存起来。在1980年，该国的外汇储备为48.31亿美元，那年的进口额为47.39亿美元，外汇储备已经超过了12个月的进口额，而1975年，该国的外汇储备仅为4.75亿美元。在5年内，哥伦比亚的外汇储备增加了近10倍。墨西哥1980年平均外汇储备为29.60亿，进口平均为183.39亿，外汇储备仅为进口的1/6左右，1975年该国的外汇储备为13.83亿美元。墨西哥几年花光了所有增加的外汇收入，外汇储备从来没有超过2个月的进口额。墨西哥政府借助出口增长，有恃无恐地大量举债增加消费，其速度之快，超过了其收入的增长。 两种相反的政策产生了两种不同的结果。哥伦比亚政府由于积累了外汇储备，在20世纪80年代前5年，在美元升值，国际利率提高，外债负担加重的情况下，能从容地应付外债冲击，避免了重新安排债务，没有发生外债危机，维持了经济的稳定增长。而墨西哥面对大好的经济形势，不知谨慎，耗费了全部外汇收入，没有保留足够的国际储备，在美元涨价，利息率提高，石油价格下跌时，无法应付外部冲击，在1982年不得不宣布无力对外按期偿还利息和本金，要求对外债重新安排，在国内实行紧缩政策，使墨西哥经济陷入了衰退。 总结：一般情况下国际储备分为两个部分：一部分基于日常弥补赤字和干预外汇市场的需要，称为交易性储备；另一部分基于不可预测的突发的内外部冲击，称为预防性储备。正是由于墨西哥没有将一部分外汇储备留存用于作为交易性储备而使得当面对美元涨价，利息率提高，石油价格下跌时无法应对外部的冲击。有关外汇储备及其相关作用的内容可以参考书中第八章第五节进行学习。