第四节资金时间价值.ppt

第 二 章 第四节资金的时间价值与风险价值 学习目的： 通过学习，了解资金时间价值，风险及风险价值的含义，理解风险报酬与风险大小的关系，掌握各种年金终值，现值的含义与计算，折现率，期间和利率的推算方法，掌握风险的类别和衡量方法，树立资金时间价值，风险价值观，并能在实际中加以运用。 重点和难点： 各种年金终值，现值的含义与计算，折现率，期间和利率的推算方法 授课方法： 讲授，图示，举例， 课时：6+4 一 资金的时间价值 一、货币时间价值的概念 举例：今天100元 106元 现值 终值 本金 本利和 差额6元→利息 年金按发生的时点不同，可分为 普通年金、 预付年金、 递延年金 永续年金。 1、单利终值公式 : F = p ×（1+ i × n） 单利现值公式 2、复利终值（已知P，求F） F=P*（F/P ，i，n ） 复利现值（已知F，求P） P=F *（p/F，i，n） 3、年金终值（已知A，求F） F=A（F/A，I，N） 年偿债基金（已知F，求A） A=F（A/F，I，N） 4、年金现值（已知A，求P） P=A（P/A，I，N） 年资本回收额（已知P，求A） A=P（A/P，I，N） 练习 1、张三存入银行2000元，假定年利率为5%，则5年后其可获得的本利和为多少 2、一投资项目5年后可得收益40000元，按年利率6%计算，则该收益的现值为多少 3、某项目在5年建设期内每年末向银行借款100万，借款利率为7%，该项目竣工时的本息和为多少 1、F=P*（F/P ，i，n ） =2000*（F/P，5%，5）=2552 2、P=F *（p/F，i，n） =40000（P/F，6%，5）=29892 3、F=A（F/A，I，N） =100（F/A，7%，5）=575、1 4、某企业租入一台设备，每年末支付租金4000元，年利率为8%，则10年中支付租金的现值为多少 5、某银行的年复利率为8%，如果要在20年后获得本利和20000元，那么从现在起每年末应存入多少钱 6、某建设项目投资1000万，年复利率8%，欲在10年内收回全部投资，则每年应等额收回多少资金 4、P=A（P/A，I，N） =4000（P/A，8%。10）=26840 5、A=F（A/F，I，N） =20000（A/F，8%，10）=437 6、A=P（A/P，I，N） =1000（A/P，8%，10）=149、03（万） 即付年金终值公式推导过程： (2)式中 （1+i）是即付年金终值系数， 记作（F/A，i，n）（1+i），是普通年金终值系数的（1+i）倍。 注：上式中[ +1]是即付年金现值系 数，分别记作[（p/A，i，n-1）+1],与普通年 金现值系数的关系可表述为：预付年金现值系 数是普通年金现值系数期数减1，系数加1； 练习 1、某公司决定连续五年于每年初存入银行1000000作为住房基金，银行存款利率为5%，则该公司第五年末能一次取得多少钱 2、某企业租入一台设备，在10年中每年初要支付租金5000元，假设年利率为8%，则这些租金的现值为多少 （36235） （1）递延年金终值? 递延年金终值的计算与递延期无关，故递延年金终值的计算不考虑递延期。 其计算方法与普通年金终值的计算方法相似。 即F = A·（F/A，i，n）。 某人拟在年初存入一笔资金，以便能在第6年末起每年取出1000元，第10年末取完，在银行利率为10%的情况下，此人就在最初一次存入银行多少钱 P=1000*[（P/A，10%，10）-（P/A，10%，5）]=2354 P=1000（P/A，10%，5）（P/F，10%，5） =2354 练习 有一付款系列，第三年末付500元，以后12年每年末支付200元，设年率为10%，试画出现金流量图并计算 1、第一年年初的现值 2、第15年末的终值 P=500*（P/F，10%，3）+200（P/A，10%，12）（P/F，10%，3） F=500*（F/P，10%，13）+（F/A，10%，12） 2、金山公司1998年、1999年初对一台设备投资各为50000元，该项目于2000年年初完工并开始投产，2000、2001、2002、2003年末现金流入量为35000元，而银行借款利率为10%，要求； 1）计算1998年年初全部投资额的现值 2）计算各年现金