第3章-金融系统.ppt

假设你希望开办一家企业来生产最新发明的低成本的做家务的机器人——它可以用来打扫房间、割草、洗车，但是你却发现你自己所有的资金还不到所需资金的四分之一。你打算怎么办？ 第3章 金融系统 金融市场 金融机构体系 3.1 金融市场 金融市场的基本要素 金融市场的职能 金融工具（金融商品） 金融市场的结构 金融衍生工具 3.1.2 金融市场的职能 资金融通功能 资产价格发现功能 流动性创造功能 降低搜寻成本和信息成本 3.1.3 金融市场中的工具 金融工具的特征 收益性 流动性 风险性 常见的金融工具 票据 股票 债券 贷款合同 票据 票据起源于商业信用，有本票和汇票两大类 本票是出票人签发的、承诺自己在一定时期内支付确定的金额给收款人或持票人的支付保证书。 本票分为商业本票和银行本票 汇票是出票人签发的、指定付款人在见票时或指定日期支付一定款项给收款人或持票人的支付命令书或支付委托书。 汇票分为商业汇票和银行汇票 票据可转让，转让时要进行“背书”。 股票 可分为优先股和普通股，二者区别下： 优先股按固定股息优先于普通股分红，对更多的盈余无分配权，普通股则有。 优先股有优先于普通股的资产求偿权。 普通股有公司经营参与权和优先认股权，优先股没有。 债券 从发行主体来说，分为： 政府债券 公司债券 金融债券 从期限来说，分为： 短期债券 中长期债券 3.1.4 金融市场（类型）结构 货币市场与资本市场 一级市场和二级市场 交易所和柜台交易市场 现货市场与期货市场 货币市场 特征： 交易工具期限短、流动性高， 风险小，收益较低 批发性 参与者主要是机构参与者 子市场 货币市场的主要子市场 1.同业拆借市场 金融机构间互相借用短期资金的短期借贷市场 2. 票据市场 承兑:汇票到期前，付款人在票据上签章承诺付款。 贴现:票据到期前，持票人为获取现款向交易对手贴付一定的利息所作的票据转让。 3.短期国债市场 4.证券回购市场 回购协议:将某资产卖出（买进）去的同时,约定在未来某时间以约定的价格再买进（卖出） 回购交易实质上是一种质押贷款。 5.可转让大额存单（CDs）市场 可转让大额存单：商业银行发行的可以在市场上流通转让的一种定期存款凭证。 CDs的特点 到期才可提取本息，不记名，可转让流通 金额起点高 资本市场 资本市场主要有： 股票市场 中长期债券市场 中长期贷款市场 一级市场 一级市场是指发行市场。 证券发行的方式 私募方式 公募方式 新证券基本上都由金融机构（主要是投资银行）帮助发行，这种活动叫承销。 二级市场 二级市场是已发行证券再转让的市场。 两个重要的功能： 价格发现 使得证券更具流动性 证券交易所 交易所本身不买卖证券 只有取得入场资格的经纪人和交易商才能进入交易所进行交易。 不能入场的投资者的交易： 投资者→证券经纪公司→证券交易所 柜台交易市场（场外市场） 场外市场：在交易所以外进行证券交易的网络 特点： 通过通信网络和柜台进行交易 主要交易未在证券交易所上市的证券 可通过经纪人，也可由交易双方直接交易 价格由交易双方协商议定，也可公开竞价 3.1.5 金融衍生工具 含义 常见的金融衍生工具 金融衍生工具：在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化派生的金融工具,其价值取决于相应的原生金融工具预期价格的变化。 常见的金融衍生工具 远期合约 期货合约 期权合约 互换合约 远期合约：交易双方约定在未来某个确定的时间，按照约定的价格，出售或购买约定数量的某种资产。 期货合约：交易双方在交易所以公开竞价的方式，约定在未来某时间按约定的价格买卖一定标准数量的某资产的标准化合约。 区别： 远期合约是非标准化的，交易双方可以就交割地点、时间、价格、数量和品质进行谈判以达成交易，一般不在交易所交易。 期货合约除价格以外，在以上各方面都是标准化的，一般在交易所集中竞价交易。 盈亏：远期合约的盈亏由到期时标的资产的市场价与执行价之间的差价决定。 作用 提供了一种避免资产价格波动风险的工具（套期保值的工具），同时，也提供了一种投机工具。 远期合约的到期盈亏分布图 期权合约：立权人赋予购买期权的人在未来某时间按约定价格买（卖）一定数量某资产的权利的合约。购买期权的人要向出卖期权的人支付一定的费用，称期权费，但可选择是否买或卖。 根据买方权利的不同，可分为： ①看涨期权：期权的买方有权按约定价格买入某资产。 （又称买权或买入期权） ②看跌期权：期权的买方有权按约定价格卖出某资产。 （又称卖权或卖出期权） 看涨期权多头的盈亏分布 看跌期权多头的盈亏分布 互换合约：交易双方约定在未来某一时期内，按