金融机构管理——一种风险管理方法FinancialInstitutions.ppt

《金融机构风险管理》（Financial Institutions Risk Management） 导 言 黄飞鸣 2016-2-29 导言 课程主题 参考教材 内容安排 考核要求 时间和风险是金融决策的两项基本要素 金融是在时间和风险两个维度上优化配置资源 为何要学习这门课程？ (1)生活实践中存在大量金融风险问题 次贷危机、金融海啸与华尔街时代的终结 雷曼兄弟宣告破产，美林被收购， 加上之前垮下的贝尔斯登，华尔街排名前五的投资银行只剩下高盛和摩根士丹利两家。如今，硕果仅存的这两大投行也将被迫转型。美国联邦储备委员会在9月21日晚间宣布，已批准了高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。而高盛和大摩的转型，意味着“长久以来世人熟知的华尔街的终结”。 结构化金融、金融工程、金融创新：金融风险管理的新要求（流动性风险管理、表外业务、金融监管与透明度） (2)学科发展的需要 金融机构： 金融机构风险： 金融机构的风险衡量： 金融机构的风险管理： 课程主题 金融机构 What? Which? 货币存款型金融机构 契约型金融机构 投资型金融机构 银行类金融机构 非银行类金融机构 a. 投资银行（商人银行、实业银行、 证券公司、开发银行、持股公司…） b. 金融公司； c. 农业银行； d. 抵押银行； e. 储蓄机构； f. 消费信用银行； g. 信用合作社； h. 保险公司； i. 租赁公司； j. 政策性银行… 商业银行、中央银行 储蓄机构 信用合作社 保险公司 养老基金 投资银行 金融公司 投资基金 货币市场基金 对冲基金 信托公司 联合国统计署的分类方法 金融机构的类型与其主要资产和负债 金融机构类型 主要负债（资金来源） 主要资产（资金运用） 存款型机构（银行） 商业银行 ? 储蓄贷款协会 互相储蓄银行 信用社 契约型储蓄机构 人寿保险公司 火灾和事故保险公司 养老基金、政府退休基金 投资金融中介机构 投资银行 金融公司 互相基金 货币市场互助基金 ? 存款 ? 存款 存款 存款 ? 保费 保费 雇员和雇主缴款 ? 股份 商业票据、股票、债券 股份 股份 ? 工商信贷和消费者信贷、抵押贷款联邦政府证券和市场债券 抵押贷款 抵押贷款 消费者信贷 ? 公司债券和抵押贷款 市政债券、公司债券和股票、美国联邦政府证券 公司债券和股票 ? 证券承销、经纪和自营业务 消费者信贷和工商信贷 股票、债券 货币市场工具 金融机构风险 What? Which? 先讲几个故事： 巴林银行破产案 1995-02-26, 有233年历史的巴林银行破产 尼古拉斯·利森, 我如何搞垮了巴林银行 看好日经225指数, 大量买入日经225股指期货 在大阪交易所, 持仓量达20亿美元 在新加坡交易所, 持仓量达50亿美元 日经225指数下跌, 利森损失13亿美元 一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂原因，其中，不恰当的利用期货杠杆效应，并知错不改，以赌博的方式对待期货，是造成这一奇迹的关键。 量子基金破产案 乔治·索罗斯1969年创立, 初始资本400万美元 1992年欧洲货币危机 英国为配合欧共体内部联系汇率, 英镑汇率人为偏高 索罗斯大量抛售英镑, 买入德国马克 1个月内英镑贬值20% 后又对意大利里拉、墨西哥比索发起类似攻击 1997年东亚金融危机, 量子基金首攻泰铢 近30年内, 年均增长率高达30%以上 1998年对俄罗斯卢布投机失败, 损失20亿美元 2000年纳斯达克网络股泡沫破灭, 损失50亿美元 2000年4月28日破产 美国长期资本管理公司(LTCM) 案 国际四大对冲基金之一 掌门人全是华尔街公认的业界精英和学术领袖, 包括1997年诺贝尔经济学奖得主默顿和舒尔茨 开发了一套电脑自动投资模型 曾取得辉煌业绩, 出事前年均投资收益率在30%以上 因1998年俄罗斯金融风暴损失43亿美元 美联储出面组织, 14家金融机构共同接管 风险在金融和投资学中更是处于突出重要的地位 博迪(Zvi Bodie): 三大分析支柱 货币的时间价值 价值评估 风险管理 赫伯(Glenn Hubbard): 三大基本原则 多比少好(对有用物品的数量偏好) 今天的比明天的好(货币的时间价值) 确定