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3 - 青岛海尔股份有限公司 营运能力分析 营运能力分析 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。 第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。 项目 财务比率 海尔 美的 2008 2009 2010 2010 营运能力 应收账款周转率 44.28 32.99 36.21 16.37 应收账款周转天数 13 11 10 22 存货周转率 12.72 18.35 22.87 9.17 存货周转天数 28 20 16 39 流动资产周转率 3.88 3.18 3.32 3.03 固定资产周转率 12.56 13.38 21.46 11.12 总资产周转率 2.6 2.22 2.59 2.02 1.企业的流动资产周转率2008年及2010年保持在3-4的稳定范围内，但存在一定的减少，比率较低，说明企业的流动资产营运能力较差，变现能力较差，企业短期偿债能力较差。 2.企业的固定资产周转率从2008到2010不断上涨，2009到2010涨幅较大，说明企业在这三年对于固定资产，利用充分，投资得当，结构比较合理，能够充分发挥固定资产效率。 3.企业的总资产周转率不断下降，但是保持在2-3的范围内，说明企业的营运能力有所增加，进而分析各项资产对总资产周转天数变动的影响，很大程度是由于存货周转次数的影响导致。 4.企业的应收账款周转率较高，平均收现期叫短，但是出现稳中有降的趋势，说明企业应该注意应收账款的回收速度，以避免企业的资产过多地呆滞在应收账款上，资金不能及时回流。 5.企业存货周转次数呈现稳定增长，但存货周转次数较低，2009年存货水平低于2008年存货水平，而企业存货周转次数反而增加，很大程度上可能因为2009年销售收入的增加。2010存货数量，销售收入约为2009年的两倍，而存货周转次数的增加可能由于销售收入增加的幅度大于存货增加的幅度。说明企业的产品销售额不断增长，企业的销售能力加强。 与同行业美的比较分析 通过以上数据，我们可以看出青岛海尔2010年的总资产率比同行业美的要高，表明青岛海尔比美的公司利用全部资产进行经营活动能力强，总资产运用效率高，偿债能力和盈利能力较高，2010年的固定资产周转率比同行业美的高，表明青岛海尔比美的公司的固定资产使用效率高，提供的生产经营成果多，固定资产的营运能力强，2010年的流动资产周转率比同行业美的高，表明青岛海尔比美的公司利用流动资产进行经营活动能力强，效率高，偿债能力和盈利能力增强，2010年的存货周转率比同行业美的公司高，表明青岛海尔比美的公司的存货运用效率高。存货占用资金少，盈利能力大，青岛海尔2010年的应收账款周转率比同行业美的公司高，说明青岛海尔比美的公司的应收账款回收速度快，管理效率好，资产流动性好，经过分析，可以得出结论，青岛海尔公司2010年度的资产运用状况比同行业美的公司好，但是还应加大力度，更加改善。 结论和建议 从相关指标中看出，公司应收账款周转率，固定资产周转率和总资产周转率均处于下降趋势，其它相关周转率指标都不同程度有所上升，说明公司的总体运营情况比较理想。 公司应收账款周转率下降说明公司的应收账款处理期长，存货周转率上升说明销售能力强，资产周转率降低，说明公司资产经营能力减弱，资产效率降低，至于固定资产周转率下降，则表明了有部分固定资产被闲置，未被充分利用，但是这部分资产想对稳定。 总之，青岛海尔公司的资产运用情况具有良好的发展趋势，因为该公司的资产周转率虽有所降低，但是降低的幅度不大，另外其他的指标有增有减，说明该公司已经注意加强资产管理，并注重整体资产的优化，这为该公司资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。可见该公司还存在很大的努力空间，虽然近几年公司已经意识到自身的问题，在不断的改进，但力度不够，差异还很大。