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法律尽职调查 贾金勇 本PPT涉及图片、PPT底版涉及来自网络，仅供交流所用。 Due Diligence 目录 什么是尽职调查 为什么需要作尽职调查 谁开展尽职调查 尽职调查问卷 尽职调查材料的收集与分析 有关问题 （一）什么是尽职调查 尽职调查英文为Due Diligence，简称为DD。第一个D有两个词性，一个词性是形容词，意为适当的、恰当的；另一个词性是名词，意为有权得到的东西。第二个D的词性为名词，意为勤奋、勤勉。 尽职调查无处不在，小到日常消费，大到买房买车找对象，都有尽职调查存在。 根据我们现在一般的理解，尽职调查主要是指律师事务所及经办律师就委托人委托事项所涉及之法律事实，运用法定的手段和方式，按照法定的业务规则，进行审慎、适当、全面的调查和了解，为其作出法律判断提供事实依据的活动。 司法部和中国证监会共同出台的《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下称“《证券业务管理办法》”）【第41号令】将其称为核查验证工作。 《证券业务管理办法》第12条：律师事务所及其指派的律师从事证券法律业务，应当按照依法制定的业务规则，勤勉尽责，审慎履行核查和验证义务。 （二）为什么需要作尽职调查 孙子曰：知己知彼，百战不殆。 尽职调查就是通过对商业伙伴或交易对方进行调查，收集与拟议交易的关键问题相关的信息，从而达到了解商业伙伴和交易对方的目的，发现其业务上的优势和弱点，找出其现存和潜在的各种重大问题和影响交易的重要因素，以便为作出是否与之进行拟议的合作或交易的决定以及讨价还价甚至交易完成后的整合计划提供依据和基础。 一方为了解和知悉目标公司或业务存在的风险或缺陷，以达到谨慎交易的目的。宁愿花很多的人力、物力和财力去做尽职调查，以防止风险。 为项目或交易文件的完成提供基础，并为项目或交易完成后的业务运营提供支持。 对方提供的材料或财务报告可能存在的缺陷。 为设计交易结构提供帮助。 为商业谈判提供帮助。特别是关于法律主体是否存在瑕疵、股权/股份或资产的有关情况。 对于买方而言，其风险会比较大，因此需要了解目标公司的设立及历史沿革、财务状况、员工及主要业务状况、资产估值状况、债务担保、知识产权、环境、税收等。 （三）谁来开展尽职调查 财务税务(会计师) 法律(律师) 他专业(包括但不限于环境保护、劳动人事、工程等方面) 是否需要特定的其他专业的尽职调查需要视目标公司所处的行业或者项目的要求而定。比如，如果目标公司为生产型企业，涉及环保问题，则可能需要聘请独立的环境技术机构做环保尽职调查；而如果目标公司为历史悠久的大型国有企业，其员工结构复杂、人数众多并且有复杂的历史遗留的劳动问题，或许会聘请专业的独立劳动人事问题专家就劳动人事问题进行独立调查并提供咨询。 （四）尽职调查问卷 尽职调查开始前，一般应签署保密协议。 起草详细的尽职调查问卷，尽职调查问卷包括尽职调查涉及的范围及具体的问题清单。 一般应就尽职调查中的各种类型的问题确定相对明确的审查标准，以确定需要审查的文件范围和数量。如在审查合同时明确哪些是关键问题，如合同金额、合同双方各自的权利与义务、违约责任、合同的有效期限等。 获得调查问卷后，需要对问卷作认真的审阅。 如何实现对尽职调查材料的正确审阅和分析。如各方不同人员的相互结合和沟通，以及整个团队的内部管理和沟通。 尽职调查团队负责人需要制定明确的领导体系，以及内部监督如何进行。 在对材料进行收集与分析后，完成尽职调查报告。 （一）资料收集与核证 律师的主要调查方法是通过向被调查对象提供调查资料清单的方法，要求被调查对象提供资料，从而收集调查工作所需要的充分和适当的资料。根据调查需要，有时需要律师独立地收集资料。 一般情况下，律师均假定被调查对象或委托人所提供的资料是准确、真实和完整的；但是，对于某些重大事项，律师应当依照审慎原则通过向第三人发核证函、独立调查等方式进行核证，而不应当仅仅依赖于委托人或被调查对象所提供的资料。在这方面有过教训深刻的案例，2000年“杰威国际”公司申请在香港创业板上市，上市申请被批准并成功地公开招股，在上市前的最后关头才被发现是个彻底的骗局，虚假事实之一是该公司伪造了其在厦门的合资公司的工商注册登记资料。如果主承销商的律师自行到当地工商局对合资公司的工商登记进行独立核证，骗局在一开始就会被揭穿，完全可以避免重大损失。 （二）会见 必要时律师需要与被调查对象的董事、高级管理人员、关键技术人员和法律顾问（如有）会见，核实一些书面资料无法核证的事实。 （三）实地考察 一般考察对象是公司的主要经营场所、仓库等，目的是熟悉公司产品和服务的生产和提供方式，观察公司的日常运营情况。例如，在深圳高速公路H股香港上市时，所有中介机构都派人在不同时间全程实地考察了深圳高