金融学第四次作业.doc

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 5 页 作业点评 一、名词解释 货币需求:指在一定时间内，在一定经济条件下（如资源约束、经济制度等），整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段和价值储存等手段。 流动性陷阱：当一定时期的利率水平降到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。 基础货币：商业银行在中央银行的存款准备金与流通中现金两者的总和。 货币供给：指经济主体把所创造的货币投入流通的过程。 货币乘数：指货币供给量与基础货币相比的比值。 派生存款：由商业银行的放款、贴现和投资行为而形成的存款。 菲利普斯曲线：表明失业与通货膨胀存在一种此涨彼消置换关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。 公开市场操作：通过在公开市场上买卖政府债券，中央银行可以缩小或扩大商业银行的超额准备金，从而影响商业银行的创造能力。 货币政策传导机制：中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 二、简答题 1简述费雪的现金交易理论的主要内容。 货币需求仅包括交易媒介的货币。 费雪方程式：MV=PT或M=1/VPT。V和T短期内稳定，因此M对P有影响。重视影响交易的货币流通速度的金融和经济制度等技术因素。收入是影响货币需求的唯一因素。 2简述剑桥学派的现金余额说理论的主要内容。 货币需求是以人们手中保存的现金余额来表示，不仅包括交易媒介的货币，还包括贮藏货币。 剑桥方程式：M=kPY，k为以货币形式保有的财富占名义总收入的比例。剑桥方程式强调微观经济。不排除利率可能的影响。重视资产的选择，即持有货币的成本与满足程度之间的比较，强调人的主观意志及心理因素的作用，这一观点和方法对后来的各学派经济学家都影响很大。 3简述弗里德曼的货币需求理论（现代货币数量论） 货币需求函数如下：Md/P=f(y,w;rm,rb,re,1/p*dp/dt;u)，Md/p为实际货币需求，y为实际恒久性收入，w为非人力财富占个人总财富的比例或财产收入在总收入中所占比例，rm为货币预期收益率，rb为固定收益的债权利率（-），re为非固定收益的证券利率（-），1/p*dp/dt为预期物价变动率（-），u为主管偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数。 其把凯恩斯的短期分析变为长期分析，提出了有别于凯恩斯短期收入变量的恒久收入变量，并认为恒久收入是一个稳定的变量，同时用实证分析指出货币需求对利率缺乏弹性，从而其重要结论是，因为影响货币需求的各因素是稳定的变量，所以，货币需求是一个稳定的函数。既然货币需求是稳定的，中央银行就能够客观准确地制定货币供应量增长目标，实施稳定的货币政策。他反对凯恩斯需求管理的政策主张，将管理的重点放在货币供给上，通过控制货币供给量使供给与需求相一致，以保证经济的稳定发展，控制通货膨胀。 4简述凯恩斯的货币需求理论及凯恩斯学派对其理论的发展。 沿着现金余额分析的思路，同样从货币作为一种资产的角度开始分析，指出货币需求就是人们特定时期能够而且愿意持有的货币量，这种货币需求量的大小取决于流动性偏好心理。而人们对流动性偏好来源于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 凯恩斯货币需求函数：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）。M1为交易动机和预防动机决定的货币需求，与收入正相关；L2为投机性货币需求与利率负相关。当利率水平极低时，货币需求弹性会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被存储起来，流动性陷阱！ 凯恩斯的货币需求理论虽然弥补了传统货币数量说认为货币量不影响货币流通速度和产出量的理论局限，但由于过度强调需求管理而忽视了货币供给量变动对物价的影响。此外凯恩斯的货币需求理论是短期分析，其中影响货币需求的收入和利率变量都是短期变量，进而得出货币需求是不稳定的结论。 凯恩斯的货币需求理论的发展： 第一：鲍莫尔对交易性货币需求的修正，深入分析了交易性货币需求与利率之间的关系；M=kY1/2r-1/2,交易性货币需求随收入增加而增加，但具有规模节约的特点，交易性货币需求与利率成反方向变化。预防性货币需求也是利率的函数，分析同上。 第二：托宾对投机性货币需求的修正。托宾讨论了在利率预期不确定前提下，作为风险回避者的投资者最优金融资产的组合，和人们的调整资产组合行为对货币投机需求的影响。即考虑债权持有的风险。 5、货币供给层次的划分标准和内容构成是什么。 答：世界各国中央银行都有自己的货币统计口径，但是，无论存在何等差异，其划分的基本依据和意义都是一致的。各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，都已流动性的大小，即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。 我国现阶段货币供应量划分 M0=流通中现