课目：财务分析个案解析.ppt

(二)、ROE與P/B比綜合評價法之程序與重點~4 程序二：公司類型及財務資訊的期間選擇要領。 (1)景氣波動循環明顯的公司：ROE選擇期間要含完整的景氣波動期。 (2)獲利穩定但缺乏成長性公司：期間拉長外，應有適當安全邊際。 (3)獲利穩定且持續成長公司：獲利成長率多寡決定風險溢酬高低(k2)。 (4)短期具題材性獲利高成長公司：獲利成長率多寡決定風險溢酬高低(k2)，但當k2小於零 (股價在風險偏好線之上)，價值型投資者應站在持股的賣方。 * (二)、ROE與P/B比綜合評價法之程序與重點~5 * (二)、ROE與P/B比綜合評價法之程序與重點~6 * (二)、ROE與P/B比綜合評價法之程序與重點~7 * (二)、ROE與P/B比綜合評價法之程序與重點~8 * 陸部曲：精選個案解析 ( 參閱獵豹財務長部落格鎖碼文章) * 報告完畢！ 謝謝指教！ * 歡迎請至鉅豐獵豹財經網上查詢詳細資訊 * 鉅豐財經資訊　 獵豹財務長　郭恭克「財務分析個案解析」 * 鉅豐財經資訊　 獵豹財務長　郭恭克「財務分析個案解析」 (三)、五大盈餘指標~ (2)應收帳款指標。 應收帳款增加率 = (本期應收帳款 - 前兩期應收帳款平均 )?/前兩期應收帳款平均 營業收入增加率 = (本期營業收入 - 前兩期營業收入平均 )?/前兩期營業收入平均 應收帳款指標 = 應收帳款增加率?-?銷貨收入增加率 * (三)、五大盈餘指標~ (3)營業毛利指標。 營業毛利增加率 = (本期營業毛利 - 前兩期營業毛利平均 ) /前兩期營業毛利平均 營業收入增加率 = (本期營業收入 - 前兩期營業收入平均 ) /前兩期營業收入平均 營業毛利指標 = 營業收入增加率 -?營業毛利增加率 * (三)、五大盈餘指標~ (4)管銷費用指標。 銷管費用增加率 = (本期銷管費用 - 前兩期銷管費用平均 )/前兩期 銷管費用平均 營業收入增加率 = (本期營業收入 - 前兩期營業收入平均 )/前兩期營業收入平均 銷管費用指標 =銷管費用增加率 - 營業收入增加率? * (三)、五大盈餘指標~ (5)應附帳款指標。 應付帳款增加率 = (本期應付帳款 - 前兩期應付帳款平均 ) /前兩期應付帳款平均 營業收入增加率 = (本期營業收入 - 前兩期營業收入平均 ) /前兩期營業收入平均 應付帳款指標 = 銷貨收入增加率 –應付帳款增加率 * (四)、現金轉換循環看企業營運榮枯~1 1.何謂現金轉換循環 ( Cash Conversion Cycle )？ 公司自賒帳買進原物料後，經生產為製成品賣出後，在市場賣出轉換為應收帳款，再經收取帳款變現程序後，以所得之現金支付應付帳款，此一完整循環程序所需之時間，便稱為現金轉換循環 ( Cash Conversion Cycle )。現金循環公式如下： 現金轉換循環= 平均銷貨天數 + 平均應收帳款收現天數 – 平均應付帳款付款天數 * (四)、現金轉換循環看企業營運榮枯~2 2.存貨週轉率與平均銷貨天期 存貨週轉率 = 銷貨成本或營業成本 / 平均存貨 平均銷貨天期 = 365 / 存貨週轉率 3.應收帳款週轉率與平均應收帳款收現天數 應收帳款週轉率 = 淨賒銷 / 平均應收帳款 總營業收入 = 現金銷貨 + 賒銷 平均應收帳款收現天期 = 365 / 應收帳款週轉率 4.應付帳款週轉率平均應付帳款付款天數 應付帳款週轉率 = 銷貨成本 / 平均應付帳款 平均應付帳款付款天數 = 365 / 應付帳款週轉率 * 貳部曲：從營收動能變化進行選股 一、2009年10月營收創新高、本業獲利成長之公司： 選股條件： * 資料來源：Money DJ選股系統 貳部曲：從營收動能變化進行選股 一、2009年10月營收創新高、本業獲利成長之公司： * 資料來源：Money DJ選股系統 貳部曲：從營收動能變化進行選股 二、進階篩選： 34 資料來源：Money DJ 選股系統 資料整理：鉅豐財經資訊 貳部曲：從營收動能變化進行選股 ~仁寶(2324) * 資料來源：XQ全球贏家資料庫 貳部曲：從營收動能變化進行選股 ~永裕(1323) * 資料來源：XQ全球贏家資料庫 貳部曲：從營收動能變化進行選股 二、最近三個月營收連續成長且最近一個月創新高之公司： 選股條件： * 資料來源：Money DJ選股系統 貳部曲：從營收動能變化進行選股 二、最近三個月營收連續成長且最近一個月創新高之公司： * 資料來源：Mo