高空作业平台系列专题-美国市场分析.pdf

[Table_Summary] 高空作业平台之美国市场分析 ——高空作业平台系列专题报告一 行业专题报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 机械设备行业 2018.11.11/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 导读：美国是高空作业平台的发源地，在20 世纪20 年代就已 首席机械分析师： 吕娟 执业证书编号： S1220517020002 出现高空作业平台产品，60 年代开始小批量生产，1966、1969 TEL: 021 年,吉尼和JLG 相继成立，此后美国市场在两大龙头的带动下， E-mail： lvjuan@ 开始迅速发展，并开始在全球其他地区普及。本专题报告目的 是：通过分析高空作业平台美国市场以及特雷克斯的发展历程， [Table_Author] 联系人： 郭倩倩 来了解高空作业平台成熟市场的行业特点、供求格局和龙头企 TEL ： 021 业特征。 E-mail ： guoqianqian@foundersc. 重要数据： com ※高空作业平台成熟市场行业特点：①起步早，发展迅速。美 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 325 国是高空作业平台的发源地，20 世纪 20 年代就已出现相关产 总股本(亿股) 2565.06 品，至今己有将近百年的历史。20 世纪60 年代，伴随着吉尼、 销售收入(亿元) 8158.10 JLG 相继成立，开始进入高速发展期，②需求具有周期性。下 利润总额(亿元) 606.60 游行业投资具有周期性叠加产品更新换代周期，高空作业平台 行业平均PE 76.63 需求具有周期性。③季节性明显。一方面，高空作业平台的采 平均股价(元) 10.79 购模式受到下游项目支出的季节性影响，二、三季度的设备需 求更多；另一方面，由于美国地区每年一季度假期较多，开工 行业相对指数表现： 时间缩短，因此也会影响设备采购。④租赁市场成熟。租赁商 [TABLE_QUOTEINFO] 是高空作业平台行业的核心环节，美国市场高空作业平台租赁 40000 市场成熟。KHL 发布的“2018 年全球高空作业平台租赁企业50 -4% 35000 强”榜单里，前15 强中，美国企业占7 个，美国联合租赁公司 30000 -14% 25000 连续多年蝉联第一 20000 -24% 15000 ※高空作业平台成熟市场供求格局：①供给端：竞争激烈，市 10000 -34% 5000 场集中度高。从KHL 发布的“2018 年全球高空作业平台制造企 -44% 0 业20 强”榜单分析来看，JLG 市占率22.5%，Terex 市占率18%， 1 2 5 8 1 / / / / 8 8 8 7 1