风电行业复盘报告-直挂云帆，御风而行.pdf

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2019-04-14 发布于山东
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[Table_Page] 深度分析|电气设备证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 风电行业复盘报告行业评级买入前次评级买入直挂云帆，御风而行报告日期 2019-01-28 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点：相对市场表现  展望未来，装机增长带动发展 0% 01/18 03/18 05/18 07/18 09/18 11/18 -8% 政策变化已经开启了竞价和平价上网之路，行业必然也要直面这样的 -15% 变化。在这样的趋势中，风电行业面临这样一些情况：首先，根据金风科技统计和地方能源主管部门的核准文件，风电行业有较大规模的已核准的项 -23% 目，规模要超过100GW；其次，在竞价和平价的趋势下，标杆电价和补贴 -31% 的下降也将是必然的趋势；再次，弃风限电明显改善，红色区域省份减少， -39% 电气设备沪深300 北方地区装机空间打开。我们预计2019-2020 年国内新增风电装机还将保持较快速度增长，在2018 年行业装机表现出弱复苏的状态下，2019 年和 [Table_Author] 2020 年新增装机预计将达到25GW 和30GW ，保持20%的年均增速，从分析师：华鹏伟而带动整个产业出货量的增加和盈利的回升。 SAC 执证号：S0260517030001  14 载复盘，穿越周期寻找龙头 SFC CE No. BNW178 过去14 年间，风电行业在实现快速发展的同时也经过两轮周期，2005- 010 2012 年是行业发展的第一轮周期，2005-2010 年在政策支持下行业装机快 huapengwei@ 速增长，国内机组制造商崛起；2011-2012 年在脱网事故影响和政策收紧的