IPO简介及上市流程概述.pdfVIP

目录 前言2 IPO 概述2 一、IPO 简介2 二、IPO特点2 三、IPO程序3 1、程序简介3 2、美国IPO 的准备过程3 3、IPO 招募3 4、IPO(首次公开募股)3 5、职责分配5 一般流程5 一、 网上竞价发行的申购程序5 二、 网上定价发行的申购程序6 第三章 IPO 应用7 一、IPO 案例 三金药业8 二、A 股市场IPO 暂停历史8 三、创业板IPO 上市基本信息8 前言 IPO 全称Initialpublicofferings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司 或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO 后 会成为股份有限公司。2009 年IPO 重启后，在239 只新股、次新股中，两市已 有51支新股破发。 IPO 概述 一、IPO 简介 IPO 就是initialpublicofferings(首次公开发行股票）首次公开招股是指一家 企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会 出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来 说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂 牌交易。 对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银 行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开 发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。 这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会 以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投 资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。 不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观 的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交 易。 很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。 二、IPO特点 优点：  募集资金  流通性好  树立名声  回报个人和风投的投入 缺点  费用（可能高达20%）  公司必须符合SEC规定  管理层压力  华尔街的短视  失去对公司的控制 三、IPO程序 1、程序简介 首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只有招股说 明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。（在中国，审核的工作是由中 国证券监督管理委员会负责。）接着，该公司需要四处路演（RoadShow）以向 公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO 的公司产 生兴趣。他们作为风险资本投资者（VentureCapitalist）来投资IPO 的公司。（风 险资本投资者并非想入股IPO 的公司，他们只是想在上市之后再抛出股票来赚 取差价。）其中一个金融机构也许会被聘请为IPO 公司的承销商（Underwriter）。 由承销商负责IPO 新发行股票的所有上市过程中的工作，以及负责将所有的股 票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出，则承销商可能要买下所有未发售 出的股票或对此不负责任（具体情况应该在IPO 公司与承销商之间的合同中注 明）。IPO 新股定价属于承销商的工作，承销商通过估值模型来进行合理的估值， 并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO 新股定价 过程分为两部分，首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值，其次是 通过选择合适的发行方式来体现市场的供求，并最终确定价格。 2、美国IPO 的准备过程  建立IPO 团队 CEO、CFO、CPA(SECcounsel) 、律师、资产评估机构  挑选承销商  尽职调查  初步申请  路演和定价 3、IPO 招募 通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定