沪深300股指期货的推出对现货市场的影响.pdf

摘要 2010年4月16日沪深300股指期货正式在上海金融交易所上市。目前，我 国股指期货呈现平稳有序的发展状态。交易量和持仓规模逐步上升，投资者得数 量不断增加。股指期货的推出对现货市场存在怎样的影响以及股指期货与现货间 存在怎样的关系成为投资者普遍关注的问题。 本文系统对沪深300股指期货的推出对沪深300指数的影响及两者之间的相 关关系进行理论与实证分析，文章的主要研究内容如下： 第一部分本文的研究背景及研究意义。简要分析了沪深300股指期货推出对 沪深300指数产生的直观影响和沪深300价格指数和沪深300股指期货之间存在 着较强的联动关系，说明了研究股指期货现货之间关系的必要性。 第二部分对期货，股指期货，沪深300股票价格指数及沪深300股指期货的 基本概念及主要特点进行了详细的阐述。 ． 第三部分对文章研究的主要内容沪深300股指期货推出对现货波动性和有效 性的影响，股指期货与现货间的引导及联动关系的理论依据及相关的研究现状进 行了阐述。 第四部分沪深300股指期货的推出对现货市场波动性影响，周日历效应影响 变化；期现市场间的引导、联动关系进行实证检验。 第五部分分析了研究结论并进行了研究展望。 关键词： 沪深300股指期货GARcH模型周日历效应 ABSTRACT 16，20l stockindex血tIlrelistedonCFFE。At April 0，HuShen9300 present， stocki^dex issmoothaIld of廿ade Hushen9300future‘deVelopmentorderly．Volume are me inVestorSis a11d scalerisinggradually，肌dquallt时of increasing． opeIl Whetherthelaunchof stockindex如tureinnuenceont11e Hushen9300 spot stockindex marketandwhatisthe be铆eenthe mmres趾d relationsllip spotmarket， becomemore锄dmore toinV即幻rs． impon锄t market This willresearch也einnuenceon when stock paper spot Hushen9300 indeX如tu】re therelationbe咐een stockindeXfIltureand launched，and Hushcn9300 markct．t11isareasf01lows． spOt paper this research． Thefirst of is ofthe pan p印erbaC蚝round锄dsignific觚ce Thesecondisbasic maincharacteristics part