弹性理论-第10章 信息不对称市场.ppt

YU YIHONG 第十章  信息不对称市场 本章论题 产品质量与“柠檬市场” 信号显示 道德风险及其防止 委托－代理问题 10.1 产品质量与“柠檬市场” 在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握都是不完全的 收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们只能在有限的信息中作出决策 市场中更大的问题是信息不对称（Asymmetric Information），通常是卖者比买者的信息更充分 如广告（一是信息性的，二是掩盖性的），保险市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对称 思考：现实中还有哪些信息不对称现象？ 劣币驱逐良币(Bad money drives out good) 16世纪英国伊丽莎白造铸局长提出,也称格莱兴法则,他观察：消费者保留储存成色高的货币(贵金属含量高),使用成色低的货币进行市场交易、流通。 “劣币驱逐良币”是经济学中的一个著名定律。该定律是这样一种历史现象的归纳：在铸币时代，当那些低于法定重量或者成色的铸币——“劣币”进入流通领域之后，人们就倾向于将那些足值货币——“良币”收藏起来。最后，良币将被驱逐，市场上流通的就只剩下劣币了。 信息不对称导致市场失灵 劣品驱逐良品——旧车市场的例子：尽管没有用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时不可能得到一个好的价钱 假定市场中存在两类旧车，好的与劣的。买者不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量平均水平下降 保险市场的失灵 保险公司价格确定的依据是投保人的平均健康水平。健康状况差的人一般有较大的投保热情。如果这类人在市场中比例上升，保险公司将被迫提高定价，结果是健康的人将更远离这一市场 思考：信贷市场会出现失灵吗？如何出现？现实中还有哪些市场可能因信息不对称而失灵？ 隐藏信息与逆反选择 经济学家把信息不对称的结构叫做“隐藏信息” 此时掌握私有信息的一方可能以次充好，以假乱真，这种现象被称为“逆反选择” 在这种情况下，价格机制无法正常发挥作用，从而导致市场失灵 信用与标准化 在信息不对称情况下，消费者可能根据卖者的信用来作出选择 但在一次性消费的情况下，卖者如何建立自己的信用？标准化是一种有效手段，如麦当劳 10.2　信号显示　　　　（Market Signaling） 优品不一定要退出市场，可以通过信号显示来矫正市场失灵 信号显示就是卖方向买方显示其产品与服务的质量 自我选择条件：劣品无法冒充良品，良品也不会模仿劣品 信号显示方法（1） 某家电企业A，为了防止B企业的假冒，向消费者提供保修服务。问题是保修期多长才能达到信号显示的目的？ 假定： 免费修理的成本A为每件每年5元，B为20元 A的保修期为x年，B的保修期为y年 产品价格A为每件60元，B为每件20元 信号显示方法（2） B要冒充A，则要提供x年的保修，保修成本为20x，如果不冒充，则B的收益为20，成本为20y，因此，B无法冒充的条件为 20－20 y ? 60－20x 优等品不降为劣等品的条件为 60－5x ? 20－5y 优等品在被区分之后的净收益大于其被混同的净收益(平均价格)：60－5x ? 40 可导出必然有y＝0，4 ? x ? 2 10.3　道德风险（Moral Hazard）　　　　　　　　　　及其防止 在信息不对称的条件下，还存在有道德风险 道德风险与隐藏行为有关，即某些人的行为是难以观察的，要观察的话其成本相当高 如：黑球与黑哨，销售人员不努力，经理追求自身利益等 又如：投保人在投保之后的行为与投保前的行为不一样 保险合同的“扣押条款” 10.4　委托－代理问题 （Principal-Agent Problem） 现代公司制度基本特征：两权分离 信息不对称与委托－代理关系 管理层努力的不可观测性与不可验证性 管理绩效的不确定性 经理目标及其监督 经理可能追求他们自己的目标，而不惜以所有者获得较低利润为代价 经理偏离所有者目标所受到的限制：股东（大会）的约束；因管理较差可能导致接管的市场约束；一个高度发展的职业经理市场 对公共企业来说则还依赖于公共监督 激励制度（Incentive System） 问题：如何设计激励制度，以使得代理人尽可能接近于实现委托人的目标？ 一种激励方案（1） 努力程度低（a＝０）或高（a＝１），好运或坏运的可能性相同 一种激励方案（2） 经理的努力是有成本的：C＝10000a 经理追求期望净收入最大，所有者追求净利润最大 激励方案：若利润为1万或2万，则经理收入为零（即只有基本薪金）；若利润