第1章-总论 财务管理学(第8版).ppt

1.3.2 财务经理 总裁是企业的首席执行官，直接负责管理企业的生产经营。总裁下面设副总裁(总监)，负责不同部门的经营与管理。负责向财务总监报告的是财务经理和会计经理。财务经理负责投资、筹资、分配和营运资本的管理，并且通过这些工作为公司创造价值。 1.3.3 财务职业生涯 金融机构指专门从事与货币信用相关的中介组织，大致分为银行类金融机构和非银行类金融机构。其中，银行类金融机构主要指商业银行；非银行金融机构则包括保险公司、基金管理公司、投资银行等。 财务管理是财务职业领域中最广泛的领域，同时也拥有最多的工作机会。财务管理在所有商业机构中都非常重要，包括银行、其他金融机构、工业企业和商业企业。财务管理在政府机构及非营利组织中也同样重要，包括学校、医院等。 1.4 财务管理的环境 经济环境 法律环境 财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。财务管理的环境涉及的范围很广，比如国家的政治、经济形势，国家经济法规的完善程度，企业所面临的市场状况，企业的生产条件等。本节主要讨论企业难以控制的几种重要的环境。 财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 1.4.1 经济环境 经济发展水平 发达国家 发展中国家 不发达国家 通货膨胀 引起资金占用的大量增加 引起公司利润虚增 引起利率上升 引起有价证券价格下降 引起资金供应紧张 经济政策 指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。 企业组织法规 企业财务会计法规 税法 1.4.2 法律环境 金融市场是进行资金融通的场所。 1.4.3 金融市场环境 金融市场与企业理财 为公司筹资和投资提供场所 实现长短期资金的互相转化 为公司理财提供相关信息 金融市场的构成 主体（银行和非银行的金融机构） 客体（交易对象） 参加人（企业、政府和个人等） 金融工具 货币市场证券 资本市场证券 利息率及其测算 利息率及其测算 利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬 纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡利率。 无风险证券的利率，除纯利率之外还应加上通货膨胀因素，以补偿通货膨胀所遭受的损失。 流动性风险小和流动性风险大的证券利率差距介于１-２个百分点之间 一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大 社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、劳动态度等。 1.4.4 社会文化环境 * * 第1章：总论 1.1 财务管理的概念 企业财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 财务活动 分配活动 投资活动 经营活动 筹资活动 筹　资 投　资 经　营 分　配 内部筹资 外部筹资 退出企业 1.1.1 企业财务活动 1.1.2 企业财务关系 01 02 03 财务管理能迅速反映企业生产经营状况 财务管理与企业各方面有着广泛联系 财务管理是一项综合性管理工作 1.1.3 企业财务管理的特点 1.2 财务管理的目标 财务管理的目标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 财务管理内外部环境不同 根本目标 通过生产经营活动创造更多的财富，不断增加企业价值 利润最大化 股东财富最大化 1.2.1 财务管理的目标概述 利润最大化的概念 利润最大化的观点认为，企业财务管理的目标是利润最大化，这是因为利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 具有一定合理性 公司追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 目前，我国企业的业绩评价在很多情况下还是以利润为基础。 没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值 没有考虑利润和投入资本的关系 没能有效地考虑风险问题 不能反映企业未来的盈利能力 会使企业财务决策带有短期行为的倾向 缺点 1 2 3 4 5 6 对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况 股东财富最大化的概念 股东财富最大化指的是通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。 如何度量？ 股票数量 股票价格 X 转化为股票价格最大化 股票数量一定时 对上市公司来说就是总市值最大 弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场 证券的价格反映了所有公开和未公开信息，投资人即使掌握内幕信息也无法获取超额利润 证券的价格包含了所有公开信息，投资人不能通过分析公开信息来获取超额利润